CFTC 警告 24/7 衍生性商品交易對傳統市場的風險

美國CFTC發布新建議，指出24/7衍生性商品交易與結算可能適合加密資產，但若廣泛套用於傳統金融市場，可能造成傷害。 監管機關的核心論點是市場結構。不同於加密資產跨時區的連續交易，許多傳統市場仰賴固定交易時段以集中流動性並支援有序的價格發現。CFTC警告，若在沒有適當設計下轉向24/7衍生性商品交易，可能稀釋非尖峰時段的流動性、提高日內波動性、擴大買賣價差，並增加操縱風險——尤其在流動性較低的商品上。 對加密資產而言，該建議並非禁止。CFTC指出，區塊鏈為基礎的資產可因全球分散的參與者及原生加密基礎建設（例如加密擔保與穩定幣）而支援全天候運作。但強調應逐市場評估，而非假設相同做法適用於所有市場。 另方面，Coinbase 表示CFTC 的批准使其受監管關係企業得以在受監管平台上新增加密永久期貨與全球選擇權，擴展現有24小時的服務。同時，CFTC 與 Gemini 向曼哈頓法院申請撤銷與 Gemini 擬議比特幣期貨合約相關的 500 萬美元和解命令。 交易重點：受規管的加密場域對於24/7衍生性商品交易的期待可能持續增加，但監管機構很可能會在將營業時間延長到加密以外的情況下，嚴格檢視流動性風險與監控控管。