CFTC hyväksyy Bitcoin-perpetuaalifutuurit Yhdysvaltain pörsseissä
Yhdysvaltain raaka-ainefutuurikauppakomissio (CFTC) on hyväksynyt ensimmäistä kertaa Bitcoin-perpetuaalifutuurien kaupankäynnin säännellyillä pörsseillä, kumoten pitkään voimassa olleen kiellon, joka oli ajanut nämä johdannaiset ulkomaille. CFTC:n puheenjohtaja Mike Selig sanoi, että päätös "luo pohjan" innovaatioiden ja likviditeetin palauttamiselle Yhdysvaltoihin samalla kun riskienhallintaa vahvistetaan.
Bitcoin-perpetuaalifutuurit ovat eräänlaisia johdannaisia ilman eräpäivää. Tyypillisesti niissä käytetään funding-rate-mekanismia sopimuskoon hinnan pitämiseksi linjassa Bitcoin-spotin kanssa. Sääntelijät asettivat liikkeen myös laajempaan digitaaliomaisuuden sääntelykehykseen, mukaan lukien CFTC/SEC-ohjeistus ja kongressin työt, kuten ehdotettu CLARITY Act.
Yhdysvaltalaisille treidaajille keskeinen muutos on suora pääsy Bitcoin-perpetuaalifutuureihin CFTC:n valvonnassa, mikä voi parantaa likviditeettiä ja kannustaa enemmän institutionaalista osallistumista verrattuna offshore- tai enemmän kitkaa aiheuttaviin alustoihin. CFTC antoi ymmärtää, että se säätää marginaali- ja valvontavaatimuksia hillitäkseen liiallista vipua ja spekulointia.
Nettovaikutus: enemmän säänneltyjä kauppapaikkoja Bitcoin-perpetuaalifutuureille ja mahdollisesti jonkin verran kaupankäyntivirtojen siirtymistä pois offshore-/DEX-toiminnasta, mutta vivun riski säilyy ja marginaaliasetukset ovat ratkaisevia.
Bullish
Tämä hyväksyntä on todennäköisesti myönteinen BTC-kaupankäynnille, koska se laajentaa CFTC:n säätelemää pääsyä Bitcoin-perpetuumifutuurimarkkinoille, mikä voi lisätä kaupankäyntipaikkojen likviditeettiä ja mahdollisesti houkutella enemmän institutionaalista order-flow'ta Yhdysvaltoihin. Lyhyellä aikavälillä treidaajat saattavat nähdä parempaa toimeenpanoa ja syvempiä toimeksiantokirjoja, kun kysyntä siirtyy offshore-/vähemmän säädellyiltä alustoilta. Pitkällä aikavälillä kestävä sääntelyselkeys voi tukea toistuvaa osallistumista ja vähentää vastapuoli- ja operatiivisia riskejä.
Vaikutus ei kuitenkaan ole pelkästään myönteinen. Perpetuaalit sisältävät luonteensa vuoksi vivutusta, ja CFTC:n odotetaan kalibroivan marginaali- ja valvontavaatimuksia rajoittaakseen liiallista spekulointia. Tämä tarkoittaa, että volatiliteetti saattaa aluksi keskittyä marginaali-/positiomuutosten ympärille, kun alustat säätävät riskiparametrejaan, ja momentum voi riippua siitä, kuinka tehokkaasti marginaalivaatimukset asetetaan suhteessa markkinakysyntään.