CFTC、ビットコイン無期限先物に反対するCMEの主張に異議
CFTCは、Kalshiのビットコイン無期限先物契約の承認によってCME Groupに具体的または差し迫った損害が生じることを、CMEは示していないと述べ、CMEには原告適格がないとして、連邦裁判所にCMEの異議申し立てを退けるよう求めている。CMEは2026年5月29日の承認取り消しを求め、満期日のない契約は商品取引法（Commodity Exchange Act）の下で先物ではなくスワップとして規制されるべきだと主張している。
CFTCはCMEの競争に関する主張に反論し、無期限契約への顧客需要は限られていたというCME自身の発言や、CMEの暗号資産先物の取引高が3年間で7倍以上に増えたことを挙げている。これに対しCMEは、規制対象となる米国のビットコイン無期限先物が、自社の満期日付き契約と競合する可能性があると主張する。また、Kalshiが追加で十数種類を超える暗号資産無期限契約を自己認証し、CMEが提訴した時点で、それらの商品の取引額は合計10億ドルを超えていたとも述べている。CFTCの承認対象は特定の契約であり、すべての無期限先物ではない。
裁判所の判断は、米国における暗号資産デリバティブの監督や利用可能性に影響を及ぼす可能性がある。これらの商品の取引が拡大するにつれて、市場での発展を覆すことは難しくなる可能性がある一方、この訴訟がビットコイン価格に及ぼす短期的な影響は不透明だ。
Neutral
この紛争は、米国における暗号資産デリバティブの規制と競争に関するものであり、ビットコインのファンダメンタルズや現物市場の需給に関するものではありません。短期的には、裁判所への提出書類やビットコインの無期限先物の提供をめぐる不確実性を受け、一部のトレーダーがデリバティブのエクスポージャーを調整する可能性がありますが、この情報からBTC自体の明確な方向性は読み取れません。これまで、規制をめぐる争いは取引商品の利用機会を変えると短期的な変動を引き起こすことがありますが、この訴訟によってビットコイン取引への広範な制限が確立されたわけではありません。長期的には、この判決が米国で利用できる規制対象のヘッジ商品やレバレッジ商品の幅に影響し、流動性や市場心理に波及する可能性があります。ただし、CFTCの承認は特定の契約に限られ、結論もまだ不確実です。そのため、ビットコイン価格への持続的な影響は明らかではありません。