CFTC mencabar hujah CME yang menentang kontrak perpetual Bitcoin
CFTC menyatakan CME Group tidak menunjukkan kemudaratan yang nyata atau bakal berlaku dalam masa terdekat akibat kelulusan kontrak niaga hadapan kekal Bitcoin Kalshi, dan memohon mahkamah persekutuan menolak cabaran CME kerana syarikat itu tidak mempunyai kedudukan undang-undang. CME mahu kelulusan pada 29 Mei 2026 dibatalkan, dengan alasan kontrak tanpa tarikh luput patut dikawal selia sebagai swap, bukannya niaga hadapan, di bawah Commodity Exchange Act.
CFTC mempertikaikan dakwaan persaingan CME dengan merujuk kenyataan CME bahawa permintaan pelanggan terhadap kontrak kekal adalah terhad dan volum niaga hadapan kripto CME sendiri meningkat lebih tujuh kali ganda dalam tempoh tiga tahun. CME pula berhujah bahawa niaga hadapan kekal Bitcoin di AS yang dikawal selia boleh bersaing dengan kontraknya yang mempunyai tarikh matang. CME juga berkata Kalshi mengesahkan sendiri lebih daripada sedozen produk kekal kripto tambahan, dengan jumlah dagangan merentasi produk itu melebihi AS$1 bilion ketika CME memfailkan saman. Kelulusan CFTC hanya meliputi satu kontrak tertentu, bukan semua niaga hadapan kekal.
Keputusan mahkamah boleh menjejaskan pengawasan dan ketersediaan derivatif kripto di AS. Apabila dagangan produk ini meningkat, usaha untuk membalikkan perkembangannya di pasaran mungkin menjadi lebih sukar, namun kesan serta-merta kes ini terhadap harga Bitcoin masih tidak pasti.
Neutral
Pertikaian ini berkaitan dengan peraturan AS dan persaingan dalam derivatif kripto, bukannya asas-asas Bitcoin atau penawaran dan permintaan di pasaran spot. Dalam jangka pendek, dokumen mahkamah dan ketidakpastian tentang ketersediaan kontrak niaga hadapan kekal Bitcoin mungkin mendorong sesetengah pedagang melaraskan pendedahan derivatif mereka, tetapi maklumat ini tidak memberikan isyarat arah yang jelas untuk BTC itu sendiri. Dari segi sejarah, pertikaian kawal selia boleh menyebabkan turun naik sementara apabila akses kepada produk dagangan berubah, namun kes ini belum menetapkan sekatan menyeluruh terhadap dagangan Bitcoin. Dalam jangka panjang, keputusan itu boleh menjejaskan pelbagai produk lindung nilai dan leverage terkawal yang tersedia di AS, dengan kemungkinan kesan susulan terhadap kecairan dan sentimen. Walau bagaimanapun, kelulusan CFTC khusus untuk kontrak tertentu, dan hasilnya masih tidak pasti; oleh itu, kesan harga yang berterusan terhadap Bitcoin belum jelas.