CFTC podważa argumentację CME przeciwko kontraktom perpetual na bitcoina
CFTC twierdzi, że CME Group nie wykazała konkretnej ani bezpośrednio grożącej szkody wynikającej z zatwierdzenia przez Kalshi bezterminowego kontraktu futures na bitcoina, i zwraca się do sądu federalnego o oddalenie skargi CME z powodu braku legitymacji procesowej. CME chce uchylenia zatwierdzenia z 29 maja 2026 r., argumentując, że zgodnie z Commodity Exchange Act kontrakty bez daty wygaśnięcia powinny być regulowane jako swapy, a nie kontrakty futures.
CFTC kwestionuje argumenty CME dotyczące konkurencji, przytaczając wypowiedzi samej CME, według których popyt klientów na kontrakty bezterminowe był ograniczony, a wolumen obrotu własnymi kontraktami futures na kryptowaluty wzrósł ponad siedmiokrotnie w ciągu trzech lat. CME odpowiada, że regulowane w USA bezterminowe kontrakty futures na bitcoina mogłyby konkurować z jej kontraktami z określonym terminem wygaśnięcia. Twierdzi też, że Kalshi samodzielnie certyfikowała ponad tuzin dodatkowych bezterminowych kontraktów na kryptowaluty, a obrót tymi produktami przekroczył 1 mld dolarów do czasu wniesienia przez CME pozwu. Zatwierdzenie CFTC dotyczy konkretnego kontraktu, a nie wszystkich bezterminowych kontraktów futures.
Decyzja sądu może wpłynąć na nadzór nad instrumentami pochodnymi opartymi na kryptowalutach w USA i ich dostępność. Wraz ze wzrostem obrotu tymi produktami odwrócenie rozwoju ich rynku może stać się trudniejsze, ale bezpośredni wpływ sprawy na cenę bitcoina pozostaje niepewny.
Neutral
Spór dotyczy regulacji w USA i konkurencji na rynku kryptowalutowych instrumentów pochodnych, a nie fundamentów Bitcoina ani popytu i podaży na rynku spot. W krótkim terminie dokumenty sądowe oraz niepewność co do dostępności bezterminowych kontraktów futures na Bitcoina mogą skłonić niektórych traderów do zmiany ekspozycji na instrumenty pochodne, ale dostępne informacje nie wskazują wyraźnie, w którą stronę może podążyć BTC. Historycznie spory regulacyjne mogą powodować krótkotrwałą zmienność, gdy zmieniają dostęp do produktów handlowych; jednak ta sprawa nie ustanowiła szerokiego ograniczenia handlu Bitcoinem. W dłuższej perspektywie orzeczenie może wpłynąć na zakres regulowanych produktów zabezpieczających i produktów z dźwignią dostępnych w USA, co może pośrednio oddziaływać na płynność i nastroje rynkowe. Zatwierdzenie przez CFTC dotyczy jednak wyłącznie tego konkretnego kontraktu, a wynik sprawy pozostaje niepewny; nie widać zatem trwałego wpływu na cenę Bitcoina.