CFTC оспаривает аргументы CME против бессрочных фьючерсов на биткоин
CFTC заявляет, что CME Group не доказала наличие конкретного или непосредственного ущерба от одобрения бессрочного фьючерсного контракта Kalshi на биткоин, и просит федеральный суд отклонить иск CME из-за отсутствия у компании права на его предъявление. CME добивается отмены одобрения от 29 мая 2026 года, утверждая, что согласно Commodity Exchange Act контракты без даты истечения срока должны регулироваться как свопы, а не как фьючерсы.
CFTC оспаривает доводы CME о конкуренции, ссылаясь на заявления самой CME о том, что спрос клиентов на бессрочные контракты был ограниченным, а объём торгов собственными криптовалютными фьючерсами компании за три года вырос более чем в семь раз. CME возражает, что регулируемые в США бессрочные фьючерсы на биткоин могут конкурировать с её срочными контрактами. Компания также указывает, что Kalshi самостоятельно сертифицировала более дюжины дополнительных бессрочных криптовалютных контрактов, а к моменту подачи CME иска объём торгов этими продуктами превысил 1 миллиард долларов. Одобрение CFTC распространяется на конкретный контракт, а не на все бессрочные фьючерсы.
Решение суда может повлиять на надзор за криптовалютными деривативами и их доступность в США. По мере роста торговли этими продуктами обратить вспять развитие их рынка может стать сложнее, однако непосредственное влияние дела на цену биткоина остаётся неопределённым.
Neutral
Спор касается регулирования в США и конкуренции в сфере криптовалютных деривативов, а не фундаментальных факторов Bitcoin или соотношения спроса и предложения на спотовом рынке. В краткосрочной перспективе судебные документы и неопределённость относительно доступности бессрочных фьючерсов на Bitcoin могут побудить некоторых трейдеров скорректировать позиции по деривативам, однако эта информация не даёт чёткого сигнала о направлении движения BTC. Исторически регуляторные споры могут вызывать кратковременную волатильность, когда они меняют доступ к торговым продуктам; тем не менее в данном случае не было введено широкого ограничения на торговлю Bitcoin. В долгосрочной перспективе решение может повлиять на ассортимент регулируемых продуктов для хеджирования и торговли с кредитным плечом, доступных в США, что потенциально отразится на ликвидности и настроениях рынка. Однако одобрение CFTC распространяется только на конкретный контракт, а исход дела остаётся неопределённым; поэтому устойчивого влияния на цену Bitcoin пока не просматривается.