CFTC phản bác lập luận của CME về các hợp đồng vĩnh cửu Bitcoin
CFTC cho biết CME Group chưa chứng minh được thiệt hại cụ thể hoặc sắp xảy ra do việc phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin của Kalshi, đồng thời đề nghị tòa án liên bang bác đơn kiện của CME vì công ty không có tư cách khởi kiện. CME muốn đảo ngược quyết định phê duyệt ngày 29/5/2026, lập luận rằng theo Commodity Exchange Act, các hợp đồng không có ngày đáo hạn phải được quản lý như hợp đồng hoán đổi, chứ không phải hợp đồng tương lai.
CFTC bác bỏ các tuyên bố về cạnh tranh của CME, viện dẫn phát biểu của chính CME rằng nhu cầu của khách hàng đối với hợp đồng vĩnh cửu còn hạn chế và khối lượng giao dịch các hợp đồng tương lai tiền mã hóa của công ty đã tăng hơn bảy lần trong ba năm. CME đáp lại rằng các hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin được quản lý tại Mỹ có thể cạnh tranh với các hợp đồng có ngày đáo hạn của mình. CME cũng cho biết Kalshi đã tự chứng nhận hơn một chục hợp đồng vĩnh cửu tiền mã hóa khác, với tổng giá trị giao dịch các sản phẩm này vượt 1 tỷ USD vào thời điểm CME nộp đơn kiện. Quyết định phê duyệt của CFTC chỉ áp dụng cho một hợp đồng cụ thể, không phải toàn bộ hợp đồng tương lai vĩnh cửu.
Phán quyết của tòa có thể ảnh hưởng đến việc giám sát và khả năng tiếp cận các sản phẩm phái sinh tiền mã hóa tại Mỹ. Khi hoạt động giao dịch các sản phẩm này tăng lên, việc đảo ngược quá trình phát triển thị trường có thể trở nên khó khăn hơn, nhưng tác động tức thời của vụ kiện đối với giá Bitcoin vẫn chưa rõ.
Neutral
Tranh chấp này liên quan đến quy định của Mỹ và cạnh tranh trong lĩnh vực phái sinh tiền mã hóa, chứ không phải các yếu tố nền tảng của Bitcoin hay cung cầu trên thị trường giao ngay. Trong ngắn hạn, hồ sơ tòa án và sự bất định về khả năng tiếp cận hợp đồng tương lai vĩnh cửu Bitcoin có thể khiến một số nhà giao dịch điều chỉnh mức độ tiếp xúc với các sản phẩm phái sinh, nhưng thông tin hiện có không đưa ra tín hiệu rõ ràng về xu hướng của BTC. Trong quá khứ, các tranh chấp về quy định có thể gây biến động trong thời gian ngắn khi chúng làm thay đổi khả năng tiếp cận các sản phẩm giao dịch; tuy nhiên, vụ việc này chưa thiết lập một hạn chế trên diện rộng đối với hoạt động giao dịch Bitcoin. Về dài hạn, phán quyết có thể ảnh hưởng đến phạm vi các sản phẩm phòng hộ và đòn bẩy được quản lý tại Mỹ, từ đó có khả năng tác động đến thanh khoản và tâm lý thị trường. Tuy nhiên, sự chấp thuận của CFTC chỉ áp dụng cho hợp đồng cụ thể này và kết quả vẫn chưa chắc chắn; vì vậy, chưa thấy tác động kéo dài đối với giá Bitcoin.