CFTC 質疑 CME 反對比特幣永續合約的理由
CFTC表示，CME Group未能證明核准Kalshi的比特幣永續期貨合約會對其造成具體或迫在眉睫的損害，因此請求聯邦法院以CME沒有訴訟資格為由，駁回其提出的挑戰。CME尋求推翻2026年5月29日的核准，並主張根據《商品交易法》（Commodity Exchange Act），沒有到期日的合約應以交換契約（swap）而非期貨的方式受到監管。
CFTC反駁CME有關競爭的主張，並引用CME自己的說法：客戶對永續合約的需求有限，而CME自家的加密貨幣期貨交易量在三年內成長超過七倍。CME則回應，受監管的美國比特幣永續期貨可能與其有到期日的合約競爭。CME也表示，Kalshi自行認證了十多種額外的加密貨幣永續產品；在CME提起訴訟時，這些產品的交易總額已超過10億美元。CFTC的核准只適用於特定合約，並不涵蓋所有永續期貨。
法院的裁決可能影響美國對加密貨幣衍生性商品的監督及其可取得性。隨著這些產品的交易增加，要扭轉其市場發展可能會變得更加困難，但此案對比特幣價格的即時影響仍不確定。
Neutral
這場爭議涉及美國對加密貨幣衍生性商品的監管與競爭，並非比特幣的基本面，也與現貨市場的供需無關。短期而言，法院文件以及比特幣永續期貨是否可供交易的不確定性，可能促使部分交易者調整其衍生性商品曝險，但這些資訊並未對 BTC 本身提供明確的方向訊號。過去，監管爭議在改變交易商品的使用管道時，可能引發短暫波動；然而，本案並未確立對比特幣交易的廣泛限制。長期而言，裁決可能影響美國可取得的受監管避險與槓桿商品種類，並可能連帶影響流動性和市場情緒。不過，CFTC 的核准僅適用於特定合約，結果也仍未確定，因此目前看不出對比特幣價格有持續性的影響。