CFTC 批准期貨顧問使用代幣化資產及區塊鏈紀錄
美國商品期貨交易委員會（CFTC）發布更新版常見問題與 No Action Letter，允許受監管的期貨顧問透過代幣化現實世界資產（RWA）投資組合管理客戶資金。指引也確認，可驗證、防竄改且可存取的區塊鏈紀錄，在不另設鏈下帳本的情況下，即可符合《商品交易法》的帳簿保存要求。
當資產在法律上獲准由期貨公司持有、投資決策仍由受監管顧問控制，且 CFTC 官員能為執法目的存取完整的鏈上紀錄時，這套框架便適用。符合資格的產品可能包括代幣化美國國債、商業本票、結構型商品與股票。這項指引並未為直接持有 BTC 或 ETH 等加密資產創設新的核准制度。
這封信是在 Futures Industry Association 提出請願後發布的，其會員包括大型交易所、銀行與結算機構。此舉可能降低法遵成本、支持機構採用代幣化資產，並補充近期推動鏈上證券交易的努力。不過，這項豁免僅限於受 CFTC 監管的期貨顧問，並不直接涵蓋受 SEC 監管的投資顧問或銀行。交易者應將此決定視為對 RWA 與區塊鏈基礎設施產業的正面監管訊號，同時持續關注 SEC 與聯準會的後續行動。
Bullish
這項決定對代幣化現實世界資產及相關區塊鏈基礎設施屬利多，因為它消除了受監管期貨顧問面臨的一項重大合規障礙。承認區塊鏈記錄為正式帳簿，可能免除重複記帳與對帳成本，讓機構代幣化在商業上更具可行性。Futures Industry Association的參與也顯示，既有的交易所、銀行與清算機構正超越實驗階段，邁向實際部署。
短期內，交易者可能偏好RWA、代幣化及以合規為重點的基礎設施專案，進而可能提升該領域的市場敘事與流動性。然而，對BTC和ETH的影響可能是間接而非立即，因為這項指引針對代幣化的傳統資產，並未為加密原生產品提供廣泛的安全港。No Action Letter的範圍也比正式規則狹窄，只適用於受CFTC監管的期貨顧問。這些限制可能壓抑投機性漲幅；若SEC或其他監管機構的後續措施延遲，也可能導致獲利了結。
長期而言，更明確地處理鏈上記錄，可能支持機構結算、代幣化國債與證券市場。過去類似的監管明確化事件，通常改善了受影響領域的市場情緒，但價格能否持續表現，取決於實際產品推出、流動性、託管安排，以及更廣泛的跨機構協調。總體而言，這項政策是正面的結構性訊號，具有中度而非全市場性的利多影響。