حماية محفظة Phantom من CFTC تتجه نحو قواعد رسمية
قال رئيس لجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) مايكل سيليج إن الجهة التنظيمية تدرس تحويل موقفها بعدم اتخاذ إجراء بشأن محفظة “Phantom” الصادر في مارس إلى وضع تشريعي رسمي لمطوري برامج محافظ العملات المشفرة غير الحاضنة. الهدف هو توضيح متى يمكن لمنشئ المحفظة تجنب واجبات التسجيل كوسيط بموجب قانون المشتقات الأمريكي، بما يتوافق مع الشروط الموضحة في رسالة CFTC بشأن Phantom.
قال سيليج إن الوكالة تريد تقنين موقف CFTC بشأن Phantom «قريبًا جدًا»، باستخدام نهج مرحلي لإعطاء الشركات إرشادات أوضح أثناء تطويرها وتقديمها للبرمجيات في الولايات المتحدة. وقد اقترحت رسالة Phantom أنه لن يُنصح باتخاذ إجراءات إنفاذ إذا كانت المحفظة ذاتية الحفظ تساعد المستخدمين على التداول عبر وسطاء عقود آجلة (FCM) المسجلين ولا تحتفظ بأموال العملاء.
تُشير المقالة أيضًا إلى الضغوط ذات الصلة من هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC). ففي 13 أبريل، أصدرت لجنة SEC إرشادات مؤقتة للتسجيل كوسيط لتلك الواجهات المرتبطة بالأصول المشفرة المصنفة أوراقًا مالية، مع إمكانية سحب هذا الموقف بعد خمس سنوات إذا لم تتخذ SEC إجراءً. وحثت مجموعات DeFi بما في ذلك Aave Labs وUniswap Labs، بالإضافة إلى Paradigm وAndreessen Horowitz، هيئة SEC على تجنب التعامل تلقائيًا مع الواجهات غير الحاضنة كوسطاء.
وبشكل منفصل، كرر سيليج أن CFTC ستواصل مقاضاة الولايات التي تراها تتعدى على الولاية الاتحادية بشأن أسواق التنبؤ، مشيرًا إلى دعاوى سابقة ضد أريزونا وكونيتيكت وإلينوي ونيويورك.
بالنسبة للمتداولين، قد يقلل توضيح امتثال Phantom من قبل CFTC من حالة عدم اليقين القانوني المحيطة بواجهات الدخول/on-ramps للوصول إلى مشتقات العملات المشفرة في الولايات المتحدة، مما قد يدعم مشاركة أكثر استقرارًا في بنية المشتقات التحتية.
Neutral
هذا في المقام الأول تحديث امتثال/وضوح لبرمجيات المحفظة غير الحاضنة (non-custodial) أكثر من كونه تغييرًا مباشرًا في اقتصاديات التوكنات. على المدى القصير، التحول نحو إضفاء الطابع الرسمي على موقف CFTC تجاه محفظة Phantom يمكن أن يقلل عدم اليقين القانوني بالنسبة لواجهات/بوابات العقود الآجلة والمشتقات، وهذا يدعم معنويات النظام البيئي بشكل متواضع لكنه ليس محفزًا واضحًا لسعر أي عملة بعينها. على المدى الطويل، إذا أصبحت حدود تسجيل الوسطاء أكثر وضوحًا، فقد يشجع ذلك على مزيد من تطوير البنية التحتية والمشاركة في مشتقات العملات المشفرة في الولايات المتحدة — ومرة أخرى من المرجح أن يساهم في استقرار النشاط بدلًا من إعادة تسعير التوكنات على الفور.
في الأثناء، توجهات SEC المؤقتة بشأن وسيط-تاجر (broker-dealer) وإمكان تطورها تبقي مخاطر التنظيم قائمة، معادلةً أي تأثير إيجابي بحت. الدعاوى القضائية المستمرة من CFTC على مستوى الولايات ضد أسواق التنبؤ تشير أيضًا إلى نزاعات اختصاص مستمرة، مما قد يضيف مخاطر في عناوين الأخبار دون تغيير الطلب على التوكنات بشكل مباشر. الأثر الصافي على أسعار العملات المشفرة المذكورة من المرجح أن يكون محايدًا.