Le tutele del portafoglio Phantom della CFTC verso regole formali
Il presidente della CFTC, Michael Selig, ha dichiarato che il regolatore sta valutando di trasformare la sua posizione di “no-action” su Phantom emessa a marzo in una normativa formale per gli sviluppatori di software di wallet crittografici non-custodiali. L'obiettivo è chiarire quando un creatore di wallet può evitare gli obblighi di registrazione come broker ai sensi della normativa sui derivati degli Stati Uniti, in linea con le condizioni indicate nella lettera CFTC su Phantom.
Selig ha detto che l'agenzia intende codificare la posizione CFTC su Phantom “molto presto”, adottando un approccio a tappe per fornire alle imprese indicazioni più chiare mentre sviluppano e offrono software negli Stati Uniti. La lettera su Phantom suggeriva che non si raccomanderebbero azioni di enforcement se il wallet self-custodial aiuta gli utenti a negoziare tramite futures commission merchants (FCM) registrati e non detiene fondi dei clienti.
L'articolo segnala anche la pressione correlata della SEC. Il 13 aprile, lo staff della SEC ha emesso indicazioni provvisorie per la registrazione come broker-dealer per interfacce utente collegate a asset crittografici considerati titoli, con la posizione soggetta a revoca dopo cinque anni se la SEC non interviene. Gruppi DeFi tra cui Aave Labs e Uniswap Labs, insieme a Paradigm e Andreessen Horowitz, hanno esortato la SEC a non trattare automaticamente le interfacce non-custodiali come broker.
Separatamente, Selig ha ribadito che la CFTC continuerà a citare in giudizio gli stati che ritiene invadano la giurisdizione federale sui mercati predittivi, citando azioni precedenti contro Arizona, Connecticut, Illinois e New York.
Per i trader, una maggiore chiarezza sul rispetto della posizione Phantom della CFTC potrebbe ridurre l'incertezza legale relativa a on-ramp/front-end per l'accesso ai derivati cripto negli USA, sostenendo una partecipazione più stabile nell'infrastruttura dei derivati.
Neutral
Questa è principalmente un'aggiornamento di conformità/chiarezza per il software di portafogli non-custodial piuttosto che un cambiamento diretto nell'economia dei token. Nel breve termine, lo spostamento verso la formalizzazione della posizione della CFTC sul wallet Phantom può ridurre l'incertezza legale per gli on-ramps/front end dei derivati, il che è moderatamente favorevole per il sentiment dell'ecosistema ma non rappresenta un catalizzatore chiaro per il prezzo di una specifica moneta. A lungo termine, se i confini di registrazione come broker diventano più chiari, ciò potrebbe incoraggiare ulteriore sviluppo infrastrutturale e partecipazione nei derivati crypto negli USA — di nuovo più probabile che stabilizzi l'attività piuttosto che riprezzare immediatamente i token.
Nel frattempo, la guida provvisoria della SEC sui broker-dealer e la sua possibile evoluzione mantengono il rischio regolatorio in gioco, compensando qualsiasi effetto puramente positivo. Le continue cause della CFTC a livello statale contro i mercati di previsione indicano inoltre lotte di giurisdizione in corso, che possono aggiungere rischio mediatico senza modificare direttamente la domanda di token. L'effetto netto sui prezzi delle criptovalute menzionate è probabilmente neutro.