Regels van de CFTC voor de structuur van de cryptomarkt maken vorderingen
De CFTC heeft een voorstel voor regelgeving inzake de structuur van de cryptomarkt ingediend bij het Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA) van het Witte Huis, twee dagen nadat de Amerikaanse Senaat een procedurele stemming over de CLARITY Act voor digitale-activamarkten had verworpen. Het voorstel werd op 17 september ingediend onder RIN 3038-AF80 en is aangemerkt als een voorlopige, economisch niet-significante maatregel onder Dodd-Frank. De gedetailleerde inhoud is nog niet bekendgemaakt.
Het voorstel van de CFTC over de structuur van de cryptomarkt moet eerst door de OIRA worden beoordeeld voordat het terugkeert naar de instantie voor een stemming en publieke inspraak. Voor de uitvoering is een tweede stemming van de commissie nodig, waardoor het proces meerdere kwartalen kan duren. CFTC-voorzitter Michael Selig zei eerder dat de instantie haar bestaande bevoegdheden zou kunnen gebruiken om een cryptokader op te stellen als het Congres niet handelt. Daardoor zouden exchanges mogelijk als een nieuw type aangewezen contractmarkt kunnen opereren.
De CFTC gaf ook een no-action-standpunt af voor aanbieders van passieve software die gebruikers in contact brengen met geregistreerde derivatenbedrijven zonder klantactiva aan te houden of orders door te sturen. Afzonderlijk introduceerde de SEC een innovatievrijstelling van vijf jaar voor in aanmerking komende platforms die de handel in bepaalde getokeniseerde aandelen aanbieden. Het bredere voorstel van de SEC voor cryptoactiva blijft openstaan voor commentaar tot 20 oktober.
Voor handelaren kan het CFTC-proces rond de structuur van de cryptomarkt op lange termijn zorgen voor meer regelgevende duidelijkheid, meer zekerheid over de registratie van exchanges en beter toezicht op derivaten. Het leidt echter niet onmiddellijk tot bindende regels, en het gebrek aan details over het voorstel beperkt de mogelijke prijsimpact op korte termijn.
Neutral
Het nieuws is op korte termijn neutraal voor de prijzen van cryptovaluta. De indiening bij de CFTC creëert geen bindende regels, en de reikwijdte, definities en nalevingsvereisten van het voorstel zijn nog onbekend. Handelaren zullen daarom waarschijnlijk slechts beperkte onmiddellijke gevolgen zien, afgezien van gematigde volatiliteit rond nieuws over Amerikaanse regelgeving.
Op langere termijn kan een duidelijk kader voor de marktstructuur ondersteunend zijn door de registratienormen voor beurzen, het toezicht op derivaten en het vertrouwen van institutionele partijen te verbeteren. Strengere vereisten kunnen echter ook de nalevingskosten verhogen of de toegang voor sommige platforms beperken. De mislukte procedurele stemming in de Senaat onderstreept de aanhoudende wetgevende onzekerheid, terwijl het meerfasige goedkeuringsproces van OIRA en de CFTC de uitvoering vertraagt. Als gevolg daarvan is deze ontwikkeling belangrijker voor de verwachtingen rond regelgeving dan voor de onmiddellijke richting van cryptoprijzen.