CFTC:s regler för kryptomarknadens struktur går framåt
CFTC har lämnat in ett förslag om regler för kryptomarknadsstrukturen till Vita husets Office of Information and Regulatory Affairs (OIRA), två dagar efter att USA:s senat avvisade en proceduromröstning om Digital Asset Market CLARITY Act. Förslaget lämnades in den 17 september under RIN 3038-AF80 och klassificeras som en preliminär, icke-ekonomiskt betydande åtgärd enligt Dodd-Frank. Detaljerna är fortfarande inte offentliggjorda.
CFTC:s förslag om kryptomarknadsstruktur måste genomgå OIRA:s granskning innan det återförs till myndigheten för omröstning och offentlig remiss. En andra omröstning i kommissionen skulle krävas före genomförandet, vilket innebär att processen kan ta flera kvartal. CFTC:s ordförande Michael Selig har tidigare sagt att myndigheten kan använda sina befintliga befogenheter för att skapa ett ramverk för kryptovalutor om kongressen inte agerar, vilket potentiellt skulle kunna göra det möjligt för handelsplattformar att verka som en ny typ av utsedd kontraktsmarknad.
CFTC utfärdade också ett så kallat no-action-ställningstagande för passiva programvaruleverantörer som kopplar samman användare med registrerade derivatföretag utan att inneha kundtillgångar eller vidarebefordra order. Separat införde SEC ett femårigt innovationsundantag för kvalificerade plattformar som erbjuder handel med vissa tokeniserade aktier, medan myndighetens bredare förslag om kryptotillgångar fortfarande är öppet för synpunkter till och med den 20 oktober.
För handlare kan CFTC:s process för reglering av kryptomarknadsstrukturen på lång sikt förbättra den regulatoriska tydligheten, förväntningarna på börsregistrering och tillsynen över derivat. Den skapar dock inga omedelbart bindande regler, och avsaknaden av detaljer om förslaget begränsar den kortsiktiga prisinverkan.
Neutral
Nyheten är neutral för kryptovalutapriserna på kort sikt. CFTC:s inlämnade förslag skapar inga bindande regler, och förslagets omfattning, definitioner och efterlevnadskrav är fortfarande okända. Handlare kan därför se en begränsad omedelbar påverkan, bortsett från måttlig volatilitet kring amerikanska regulatoriska rubriker.
På längre sikt kan ett tydligt ramverk för marknadsstrukturen vara stödjande genom att förbättra standarderna för börsregistrering, tillsynen över derivatmarknaden och institutionernas förtroende. Strängare krav kan dock också öka efterlevnadskostnaderna eller begränsa tillgången för vissa plattformar. Den misslyckade proceduromröstningen i senaten belyser den fortsatta lagstiftningsmässiga osäkerheten, medan den flerfasiga godkännandeprocessen hos OIRA och CFTC fördröjer genomförandet. Utvecklingen är därför viktigare för de regulatoriska förväntningarna än för den omedelbara riktningen på kryptopriserna.