CFTC:n kryptovaluuttojen valvonta ja tokenisoidut markkinat
CFTC:n entinen vt. puheenjohtaja Caroline Pham sanoo, että Commodity Exchange Act antaa CFTC:lle laajat valtuudet kryptomarkkinoilla, mutta valtuuksien laajuus riippuu liiketoimesta ja niiden rajat ovat edelleen kiistanalaisia. Virasto on ehdottanut sääntöjä vipuvaikutteiselle, vakuusperusteiselle ja rahoitetulle kryptokaupalle vähittäisasiakkaille ja pyytänyt palautetta mahdollisesta liittovaltion valvontamallista. Ehdotus ei ole lopullinen. Phamin mukaan nykyiset säännöt voivat kattaa myös uusia markkinoita, kuten kryptojohdannaiset ja tekoälylaskentaan liittyvät johdannaiset, ilman uutta lainsäädäntöä.
Pham odottaa myös, että noin kahden vuoden kuluessa suurissa yhdysvaltalaisissa pörsseissä käydään merkittävästi kauppaa aidoilla tokenisoiduilla osakkeilla. Toisin kuin synteettiset osaketokenit, nämä osakkeet edustaisivat omistusta ja niihin kuuluisivat osakkeenomistajien oikeudet. Hänen mukaansa tokenisoidut pankkitalletukset ja stablecoinit voivat toimia rinnakkain tukkumarkkinoilla: talletukset voisivat mahdollistaa tiheät nettomääräiset selvitykset, kun taas stablecoinit voisivat sopia pankkien välisiin siirtoihin tai siirtoihin, joissa luottamuksen tarve minimoidaan. Hän on arvioinut, että koko päivän velvoitteiden välitön selvittäminen voisi vaatia noin 15 biljoonaa dollaria käteistä. Kehitys voi lähentää kryptoinfrastruktuuria ja perinteistä rahoitusta, mutta CFTC:n kryptovalvontaa koskevat ehdotukset ja ennusteet eivät takaa niiden toteutumista tai yleistymistä.
Neutral
Uutinen ei tarjoa mitään selkeää ja suoraa hintakatalyyttiä nimeltä mainitulle kryptovaluutalle: mitään valuuttaa ei yksilöidä, ja CFTC:n ehdotus koskee sääntelykehystä, ei tiettyä tokenia. Lyhyellä aikavälillä lausunnot CFTC:n laajoista valtuuksista ja ehdotetusta valvonnasta voivat lisätä epävarmuutta ja saada kauppiaat seuraamaan, mitä tuotteita ja alustoja säännöt koskisivat. Sääntelyn selkiytyminen voi lopulta lisätä osallistumista, kun taas tiukemmat vaatimukset voivat kasvattaa sääntöjen noudattamisesta aiheutuvia kustannuksia tai rajoittaa osaa piensijoittajien toiminnasta. Ehdotus ei ole lopullinen, joten kumpikaan lopputulos ei ole varma.
Pidemmällä aikavälillä selkeämmät säännöt sekä tokenisoitujen osakkeiden ja talletusten mahdollinen kasvu ja stablecoin-maksujen yleistyminen voivat vahvistaa kryptoalan infrastruktuurin ja perinteisen rahoituksen yhteyttä. Tämä voi edistää digitaalisten omaisuuserien palveluiden käyttöönottoa, mutta ennusteet eivät ole takuita eivätkä osoita suoraa vaikutusta kryptovaluuttojen hintoihin. Aiemmat sääntelyä koskevat ilmoitukset ovat usein aiheuttaneet lyhytaikaista volatiliteettia, minkä jälkeen hintaliikkeisiin ovat vaikuttaneet enemmän sääntöjen toimeenpano, markkinoiden likviditeetti ja yleinen riskinottohalukkuus. Koska mitään tiettyyn kolikkoon liittyvää kehitystä tai välitöntä sääntömuutosta ei ole, neutraali vaikutusarvio on sopivin.