CFTC шынайы мерзімсіз фьючерстерге уақытша жеңілдік берді
CFTC белгіленген келісімшарт нарықтарына қолданыстағы кең ауқымды бағалы қағаздар индекстеріне арналған белгілі бір фьючерстерді жарамдылық мерзімі жоқ шын мәніндегі мәңгілік фьючерстерге айналдыруға мүмкіндік беретін уақытша мәжбүрлеу шараларын қолданбау жеңілдігін берді. Бұл жеңілдік тек талаптарға сай келетін келісімшарттарға қолданылады және 2026 жылғы 20 қазанда аяқталады.
Кез келген конвертацияға дейін биржалар ашық позиция иелерімен кеңесіп, алдын ала хабарлама беруге, клиенттерге позициялардан шығу мүмкіндігін ұсынуға, тәуекелдер туралы ақпаратты жариялауға және келісімшарттарға енгізілетін өзгерістерді CFTC-нің қолданыстағы ережелеріне сәйкес ұсынуға немесе куәландыруға тиіс. Биржалар конвертацияны келісімшарттың басқа маңызды талаптарын өзгерту үшін пайдалана алмайды.
CFTC шешімі АҚШ-тағы барлық фьючерс алаңдарына шектеусіз мәңгілік өнімдерді листингке шығаруға рұқсат бермейді. Алайда ол реттелетін биржаларға кең ауқымды бағалы қағаздар индекстеріне мәңгілік экспозиция ұсынуға мүмкіндік беретін бақылаудағы жолды қалыптастырады. Бұған дейін CFTC цифрлық тауарларға арналған кейбір мәңгілік сипаттағы фьючерстер үшін де осындай жол ұсынған болатын.
Мәңгілік фьючерстер офшорлық криптовалюта нарықтарында кеңінен қолданылады, өйткені олар белгіленген жарамдылық мерзімінсіз левередж арқылы экспозиция алуға мүмкіндік береді. Бұл қадам мәңгілік фьючерстердің институционалдық қабылдануын қолдап, АҚШ-та болашақ туынды құралдар өнімдерінің пайда болуына ықпал етуі мүмкін. Криптовалюта трейдерлері үшін бағаға дереу әсер етуі, ықтимал, бейтарап болады, өйткені жеңілдіктің аясы тар, мерзімі уақытша және ол бағалы қағаздар индекстеріне арналған келісімшарттарға бағытталған. Трейдерлер биржа хабарламаларын, қаржыландыру тетіктерін, өтімділікті, маржа ережелерін және есеп айырысу талаптарын бақылауы керек.
Neutral
CFTC берген жеңілдік криптовалюта туынды құралдары үшін құрылымдық тұрғыдан маңызды, алайда оның негізгі криптовалюталарға бірден баға серпінін беруі екіталай. Бұл шара шектеусіз криптовалюталық perpetual-келісімшарттарды емес, талаптарға сай келетін кең ауқымды бағалы қағаздар индекстері бойынша фьючерстерді қамтиды және оның мерзімі 2026 жылғы 20 қазанда аяқталады. Міндетті консультациялар, шығу мүмкіндіктері, ақпаратты ашу талаптары және материалдық талаптардың өзгеріссіз қалуы қысқа мерзімді саудаға әсерді одан әрі шектейді.
Қысқа мерзімде трейдерлер бұл шешімді реттелетін туынды құралдар инфрақұрылымы мен perpetual-тәрізді өнімдерге институционалдық қолжетімділік үшін біршама қолдаушы фактор ретінде бағалауы мүмкін. Алайда АҚШ-та спот-криптовалютаға сұранысқа, левередж шектеріне немесе криптовалюталық perpetual-келісімшарттардың қолжетімділігіне тікелей өзгеріс енгізілген жоқ. Сондықтан биржа елеулі өтімділігі бар нақты өнімді жарияламаса, нарық реакциясы шектеулі болуы ықтимал.
Ұзақ мерзімді перспективада бұл құрылым реттеушілердің perpetual-фьючерстер туралы түсінігін арттырып, қосымша институционалдық өнімдердің пайда болуына ықпал етуі мүмкін, бұл нарық тереңдігі мен хеджирлеу белсенділігін әлеуетті түрде қолдайды. Сонымен қатар трейдерлер қаржыландыру мөлшерлемелерін, ашық позициялар көлемін, маржа талаптарын, өтімділікті және реттеушілердің кейінгі әрекеттерін бақылауы керек, өйткені левереджі бар perpetual-келісімшарттардың жылдам өсуі құбылмалылық пен мәжбүрлі жабылу тәуекелін арттыруы мүмкін. Жалпы алғанда, криптовалюта бағаларына тікелей әсері бейтарап болып қала береді.