Nagbigay ang CFTC ng pansamantalang kaluwagan para sa tunay na perpetual futures
Nagbigay ang CFTC ng pansamantalang no-action relief na nagpapahintulot sa mga designated contract market na gawing tunay na perpetual futures na walang expiration date ang ilang umiiral na futures sa malawakang security index. Para lamang ito sa mga kwalipikadong kontrata at magtatapos sa Oktubre 20, 2026.
Bago ang conversion, kailangang kumonsulta ang mga exchange sa mga may hawak ng open positions, magbigay ng paunang abiso, bigyan ang mga customer ng pagkakataong lumabas sa kanilang posisyon, maglathala ng risk disclosures, at maghain o magpatunay ng mga pagbabago sa kontrata ayon sa umiiral na mga patakaran ng CFTC. Hindi maaaring gamitin ng mga exchange ang conversion upang baguhin ang iba pang mahahalagang tuntunin ng kontrata.
Hindi pinahihintulutan ng desisyon ng CFTC ang lahat ng futures venue sa US na maglista ng walang-limitasyong perpetual products. Gayunman, lumilikha ito ng kontroladong paraan para sa mga regulated exchange na mag-alok ng perpetual exposure sa malawakang security index. Dati nang nagbigay ang CFTC ng katulad na landas para sa ilang digital-commodity perpetual-style futures.
Malawakang ginagamit ang perpetual futures sa mga offshore crypto market dahil nagbibigay ang mga ito ng leveraged exposure nang walang takdang expiration. Maaaring makatulong ang hakbang na ito sa pagtanggap ng mga institusyon sa perpetual futures at makahikayat ng mga bagong US derivatives product. Para sa crypto traders, malamang na neutral ang agarang epekto sa presyo dahil limitado, pansamantala, at nakatuon lamang sa security-index contracts ang relief. Dapat subaybayan ng traders ang mga abiso ng exchange, funding mechanism, liquidity, margin rules, at settlement terms.
Neutral
Ang relief ng CFTC ay mahalaga sa estruktura para sa mga crypto derivative, ngunit malamang na hindi ito lilikha ng agarang catalyst sa presyo ng mga pangunahing cryptocurrency. Saklaw ng hakbang ang mga kwalipikadong broad-based security index futures, hindi ang mga walang-limitasyong crypto perpetual, at magtatapos ito sa 20 Oktubre 2026. Ang mga kinakailangang konsultasyon, pagkakataong lumabas, mga disclosure, at hindi nagbabagong materyal na tuntunin ay higit ding naglilimita sa panandaliang epekto sa trading.
Sa malapit na panahon, maaaring tingnan ng mga trader ang desisyon bilang bahagyang positibo para sa regulated derivatives infrastructure at institutional access sa mga produktong kahawig ng perpetual. Gayunman, walang direktang pagbabago sa spot cryptocurrency demand, leverage limits, o availability ng crypto perpetual contracts sa US. Kaya malamang na limitado ang reaksyon ng merkado maliban kung mag-anunsyo ang isang exchange ng partikular na produkto na may makabuluhang liquidity.
Sa mas mahabang panahon, maaaring mapahusay ng framework ang pamilyaridad ng mga regulator sa perpetual futures at mahikayat ang karagdagang institutional products, na posibleng sumuporta sa market depth at hedging activity. Kasabay nito, dapat bantayan ng mga trader ang funding rates, open interest, margin requirements, liquidity, at regulatory follow-up, dahil maaaring pataasin ng mabilis na paglago ng leveraged perpetual contracts ang volatility at liquidation risk. Sa kabuuan, nananatiling neutral ang direktang epekto sa presyo ng cryptocurrency.