Les règles de la CFTC sur les cryptomonnaies pourraient être reportées à 2028
TD Cowen estime que les règles proposées par la CFTC pour le trading de cryptomonnaies pourraient ne pas être finalisées avant le début de 2028. L’agence pourrait publier un projet officiel à la fin du premier trimestre ou au début du deuxième trimestre 2027. Il ne resterait alors que peu de temps avant l’élection présidentielle américaine, ce qui augmenterait le risque de report, de contestation en justice ou de retrait des règles par une nouvelle administration.
Les règles de la CFTC sur les cryptomonnaies portent sur le trading à effet de levier et sur marge. Elles pourraient imposer des audits attestant les réserves et étendre la surveillance à certaines plateformes titulaires d’une licence d’État, sans toutefois revendiquer directement de compétence sur le trading au comptant de cryptomonnaies. Pour les traders et les plateformes, la proposition laisse entrevoir d’éventuels coûts de mise en conformité à l’avenir, même si son calendrier incertain en limite les effets immédiats. TD Cowen estime qu’une loi adoptée par le Congrès offrirait une voie plus pérenne vers la sécurité réglementaire.
Neutral
La proposition porte sur la supervision et le respect des règles par les plateformes de trading de cryptomonnaies, et non sur une modification directe des fondamentaux ou des règles du marché au comptant d’une cryptomonnaie nommément désignée. À court terme, le calendrier lointain et incertain ne devrait pas constituer un catalyseur évident des prix. Les traders pourraient suivre les actualités réglementaires, mais toute réaction pourrait être limitée ou temporaire. À plus long terme, les obligations de preuve des réserves et un contrôle plus étendu pourraient accroître les coûts des plateformes concernées et influer sur la confiance du marché. Toutefois, la possibilité de recours en justice, d’un retrait de la mesure par une future administration et d’une législation du Congrès rend son impact final incertain. Aucune cryptomonnaie précise n’étant identifiée, l’effet attendu sur le prix d’un coin particulier est neutre.