כללי ה־CFTC בנושא קריפטו עשויים להידחות עד 2028
TD Cowen מעריכה כי ייתכן שהכללים המוצעים של ה-CFTC למסחר בקריפטו לא יאושרו סופית עד תחילת 2028. הרשות עשויה לפרסם טיוטה רשמית בסוף הרבעון הראשון או בתחילת הרבעון השני של 2027. כך ייוותר מעט זמן עד לבחירות לנשיאות ארה״ב, והסיכוי שהכללים יתעכבו, יאותגרו בבית המשפט או יבוטלו בידי ממשל חדש יגדל.
כללי הקריפטו של ה-CFTC מתמקדים במסחר ממונף ובמסחר על בסיס מרווח. הם עשויים לחייב ביקורות לאימות עתודות ולהרחיב את הפיקוח לכמה פלטפורמות בעלות רישיון מדינתי, אך אינם טוענים ישירות לסמכות על מסחר ספוט בקריפטו. עבור סוחרים ופלטפורמות, ההצעה מצביעה על עלויות ציות אפשריות בעתיד, אף שלוח הזמנים הלא ודאי מגביל את השפעתה המיידית. TD Cowen אומרת שחקיקה שתעבור בקונגרס תספק מסלול יציב יותר לוודאות רגולטורית.
Neutral
ההצעה נוגעת לפיקוח ולעמידה בדרישות מצד פלטפורמות למסחר בקריפטו, ולא לשינוי ישיר ביסודות או בכללי שוק הספוט של מטבע קריפטוגרפי מסוים שנקב בשמו. בטווח הקצר, לוח הזמנים הרחוק והלא ודאי צפוי שלא להוות זרז ברור למחיר. סוחרים עשויים לעקוב אחר כותרות רגולטוריות, אך כל תגובה עלולה להיות מוגבלת או זמנית. בטווח הארוך, דרישות להוכחת עתודות ופיקוח רחב יותר עשויים להגדיל את העלויות של הפלטפורמות המושפעות ולהשפיע על אמון השוק. עם זאת, האפשרות לערער על המהלך בבתי המשפט, לבטלו על ידי ממשל עתידי, וכן הסיכוי לחקיקה בקונגרס, הופכים את ההשפעה הסופית ללא ודאית. מכיוון שלא צוין מטבע קריפטוגרפי מסוים, ההשפעה הצפויה על מחירו של מטבע מסוים היא ניטרלית.