CFTC verteidigt Kalshi, während Arizona versucht, Prognosemärkte zu schließen

Die US-CFTC sucht einen einstweiligen gerichtlichen Schutz, um Kalshi zu schützen, nachdem Aufsichtsbehörden in Arizona damit gedroht haben, deren Prognosemarkt-Geschäft einzustellen. In einer Einreichung vor dem Bundesgericht in Arizona beantragt die CFTC eine einstweilige Verfügung und eine vorläufige Unterlassungsverfügung und argumentiert, dass Arizona staatliche Glücksspielgesetze zu Unrecht auf von der CFTC regulierte, zwischenstaatliche Derivatemärkte anwendet. Im Zentrum des Streits steht die Frage, ob Kalshis "Event Contracts" nach dem Commodity Exchange Act (CEA) als Swaps einzustufen sind. Die Behörde führt an, dass diese Kontrakte an einem von der CFTC lizenzierten Designated Contract Market (DCM) gehandelt werden und von wirtschaftlich bedeutsamen Ergebnissen abhängen, was sie in die ausschließliche Zuständigkeit der CFTC fallen lassen würde. Das spiegelt einen ähnlichen Erfolg in New Jersey wider, wo ein 2-1-Urteil feststellte, dass auf einer CFTC-lizenzierten DCM gehandelte Swaps der Aufsicht der CFTC unterliegen. Die CFTC beruft sich außerdem auf föderalen Vorrang (federal preemption) und sagt, dass der Kongress der CFTC die ausschließliche Befugnis über Rohstoff-Futures/Optionen/Swaps eingeräumt habe und widersprüchliche staatliche Regulierung gegen die Supremacy Clause der Verfassung verstoßen würde. Unabhängig vom zivilrechtlichen Streit ist die strafrechtliche Vorführung von Kalshi für den 13. April 2026 angesetzt. Frühere Gerichts-Entwicklungen beinhalten, dass Nevada ein Verbot gegen Kalshi verlängert hat, wodurch staatliche Anfechtungen auch nach dem New-Jersey-Ergebnis lebendig bleiben. Die breitere Gegenreaktion hat zudem politischen Druck auf die CFTC ausgeübt, während berichtet wurde, dass Polymarket einen kontroversen Kontrakt im Zusammenhang mit Ereignissen, an denen US-Flieger beteiligt waren, entfernt und seine Schutzmaßnahmen verstärkt hat. Für Krypto-Händler ist die wichtigste Erkenntnis das regulatorische Risiko: Ob staatliche Glücksspielmaßnahmen Plattformen stören können, die Regulierungsbehörden als CFTC-Swaps ansehen. Diese Grenze kann die Stimmung gegenüber krypto-nahen Derivatestrukturen und exchange-gebundenen Produkten beeinflussen, auch wenn der aktuelle Fall nicht direkt Tokens betrifft.