CFTC puolustaa Kalshiä, kun Arizona pyrkii sulkemaan ennustemarkkinat

Yhdysvaltain CFTC hakee hätäoikeudellista suojaa Kalshille sen jälkeen, kun Arizonan sääntelijät uhkasivat sulkea sen ennakointimarkkinatoiminnan. Arizonan liittovaltion tuomioistuimeen annetussa asiakirjassa CFTC pyytää väliaikaista kieltotuomiota ja alustavaa määräystä väittäen, että Arizona soveltaa väärin osavaltion rahapelaamislakeja CFTC:n säätelemään valtioidenvälisiin johdannaismarkkinoihin. Kiistan ytimessä on, katsotaanko Kalshin "tapahtumasopimukset" swap-sopimuksiksi Commodity Exchange Actin (CEA) mukaan. Viranomainen katsoo, että nämä sopimukset kaupataan CFTC:n lisensoimalla Designated Contract Marketilla (DCM) ja että ne riippuvat taloudellisesti merkittävistä lopputuloksista, mikä asettaisi ne CFTC:n yksinomaisen toimivallan piiriin. Tämä heijastaa New Jerseyn asiaan liittyvää voittoa, jossa 2–1-äänin annettu päätös totesi, että CFTC:n lisensoimalla DCM:llä kaupattavat swapit kuuluvat CFTC:n valvonnan alaisuuteen. CFTC vetoaa myös liittovaltion etuoikeuteen (preemption), sanoen, että kongressi myönsi CFTC:lle yksinomaisen toimivallan hyödykkeiden futuureihin/optioihin/swappeihin ja että ristiriitainen osavaltion säätely rikkoisi perustuslain ylivertaisuuspykälää. Siviilikiistan ohella Kalshin rikosoikeudellinen käsittely on määrätty 13. huhtikuuta 2026. Aiempiin oikeudellisiin käänteisiin kuuluu Nevadan päätös jatkaa Kalshiin kohdistuvaa kieltoa, mikä pitää osavaltiohaasteet vireillä New Jerseyn tuloksesta huolimatta. Laajempi vastareaktio on myös lisännyt poliittista painetta CFTC:hen, kun taas Polymarket on raportoidusti poistanut kiistanalaisen sopimuksen, joka liittyi tapahtumiin, joissa oli mukana Yhdysvaltain ilmavoimien henkilöstöä, ja ilmoittanut vahvistaneensa suojauksia. Kryptokauppiaille keskeinen tulkinta on sääntelyriski: voiko osavaltiotason rahapelutoiminta häiritä alustoja, joita sääntelijät pitävät CFTC-swappeina. Tuo raja voi vaikuttaa sentimenttiin kryptoon liittyvien johdannaisrakenteiden ja pörssiin liitettyjen tuotteiden osalta, vaikka tapaus itsessään ei koskekaan tokeneita.