הרשות למסחר בחוזים עתידיים (CFTC) מגנה על Kalshi בעוד אריזונה מבקשת לסגור שווקי תחזיות

רשות הסחורות של ארה"ב (CFTC) מבקשת סעד שיפוטי דחוף כדי להגן על Kalshi, לאחר שמפקחי אריזונה איימו לסגור את פעילות שוק התחזיות שלה. בתצהיר לבית המשפט הפדרלי באריזונה, CFTC מבקשת צו מניעה זמני וצווי מניעה מקדמיים, וטוענת שאריזונה מיישמת באופן בלתי נכון חוקי הימורים מדינתיים על שווקי נגזרים בין-מדינתיים המפוקחים על ידי CFTC. לב המחלוקת הוא האם "חוזי אירועים" של Kalshi נחשבים ל-swaps לפי חוק החלפת סחורות (CEA). הרגולטור טוען שחוזים אלו נסחרים בשוק חוזים ייעודי (DCM) שרשוי על ידי CFTC ותלויים בתוצאות בעלות השלכה כלכלית, ולכן ייכנסו לסמכות הבלעדית של ה-CFTC. זה משקף הפסד/ניצחון מקביל בניו ג'רזי, שם פסק בית משפט 2-1 כי swaps הנסחרים ב-DCM ברישיון CFTC נמצאים תחת פיקוח CFTC. CFTC מזכירה גם קידומת פדרלית (federal preemption), וטוענת שקונגרס העניק ל-CFTC סמכות בלעדית על חוזי עתיד/אופציות/swaps של סחורות וכי תקינה מדינתית סותרת תמהר את סעיף העליונות של החוקה. בנוסף למאבק האזרחי, השימוע הפלילי של Kalshi נקבע ל-13 באפריל 2026. התפתחויות קודמות בבית המשפט כוללות את הרחבת האיסור על Kalshi בנבדה, שממשיך להשאיר את הערעורים המדינתיים בחיים אף לאחר תוצאת ניו ג'רזי. המכה הרחבה יותר גם הגבירה לחץ פוליטי על ה-CFTC, בעוד ש-Polymarket דווח שהסיר חוזה שנוי במחלוקת הקשור לאירועים שבהם היו מעורבים אנשי אוויר אמריקאיים ואמר כי חיזק אמצעי הגנה. עבור סוחרי קריפטו, המסר המרכזי הוא סיכון רגולטורי: האם צעדי הימורים ברמת המדינה יכולים להפריע זירות שהרגולטורים רואים בהן כ-swaps תחת CFTC. הגבול הזה יכול להשפיע על ההלך הרוח לגבי מבני נגזרים הקשורים לקריפטו ומוצרים מקושרים לבורסה, גם אם המקרה הנוכחי אינו עוסק בטוקנים.