CFTC membela Kalshi saat Arizona berusaha menutup pasar prediksi
CFTC AS AS mencari perlindungan darurat dari pengadilan untuk melindungi Kalshi setelah regulator Arizona mengancam akan menutup operasi pasar prediksinya. Dalam berkas pengadilan federal Arizona, CFTC meminta perintah pengekangan sementara dan perintah awal, berargumen bahwa Arizona secara tidak tepat menerapkan undang-undang perjudian negara bagian pada pasar derivatif antarnegara bagian yang diatur oleh CFTC.
Inti perselisihan adalah apakah "kontrak peristiwa" Kalshi memenuhi syarat sebagai swap menurut Commodity Exchange Act (CEA). Regulator berpendapat bahwa kontrak ini diperdagangkan di Designated Contract Market (DCM) berlisensi CFTC dan bergantung pada hasil yang memiliki konsekuensi ekonomi, yang menempatkan mereka di bawah yurisdiksi eksklusif CFTC. Ini mencerminkan kemenangan terkait di New Jersey, di mana putusan 2-1 menyatakan bahwa swap yang diperdagangkan di DCM berlisensi CFTC berada di bawah pengawasan CFTC.
CFTC juga mengutip preemption federal, mengatakan bahwa Kongres memberi CFTC wewenang eksklusif atas futures/opsi/swap komoditas dan bahwa regulasi negara bagian yang bertentangan akan melanggar Klausul Supremasi Konstitusi.
Terpisah dari pertempuran sipil, dakwaan pidana Kalshi dijadwalkan pada 13 April 2026. Perkembangan pengadilan sebelumnya termasuk Nevada memperpanjang larangan terhadap Kalshi, menjaga tantangan negara bagian tetap hidup bahkan setelah hasil New Jersey. Reaksi yang lebih luas juga mendorong tekanan politik pada CFTC, sementara Polymarket dilaporkan menghapus kontrak kontroversial yang terkait dengan peristiwa yang melibatkan penerbang AS dan mengatakan telah memperkuat perlindungan.
Bagi pedagang kripto, inti yang bisa dibaca adalah risiko regulasi: apakah tindakan perjudian di tingkat negara bagian dapat mengganggu venue yang regulator anggap sebagai swap CFTC. Batas ini dapat memengaruhi sentimen terhadap struktur derivatif yang berdekatan dengan kripto dan produk terkait bursa, meskipun kasus langsung ini bukan tentang token.
Neutral
Kalshi kembali menjadi pusat pertarungan antara swap yang diatur oleh CFTC dan pembatasan perjudian negara bagian. Upaya CFTC untuk memblokir langkah penutupan Arizona merupakan sinyal positif jangka pendek bagi venue pasar prediksi yang diatur, dan putusan sebelumnya di New Jersey mendukung kerangka “preemption federal/wewenang eksklusif”. Namun, hasil lain (mis. Nevada memperpanjang larangan Kalshi) dan sidang pidana yang akan datang menjaga ketidakpastian tetap tinggi. Secara keseluruhan, ini lebih cenderung memengaruhi sentimen regulasi dan biaya kepatuhan daripada menciptakan pergerakan harga langsung dan berkelanjutan bagi mata uang kripto tertentu, jadi dampak bersih pada harga token sebaiknya dianggap netral.