CFTC verdedigt Kalshi terwijl Arizona probeert voorspellende markten te sluiten
De Amerikaanse CFTC zoekt noodrechterlijke bescherming om Kalshi te behoeden nadat toezichthouders in Arizona hadden gedreigd haar voorspellingsmarkten te sluiten. In een indiening bij een federaal hof in Arizona verzoekt de CFTC om een tijdelijke straatverbod en een voorlopige voorziening, stellende dat Arizona staatsgokwetten onjuist toepast op door de CFTC gereguleerde interstatelijke derivatenmarkten.
Centrale kwestie is of Kalshi’s “event contracts” kwalificeren als swaps onder de Commodity Exchange Act (CEA). De toezichthouder stelt dat deze contracten verhandeld worden op een door de CFTC gelicentieerde Designated Contract Market (DCM) en afhankelijk zijn van economisch betekenisvolle uitkomsten, wat ze onder de exclusieve jurisdictie van de CFTC zou brengen. Dit weerspiegelt een gerelateerde overwinning in New Jersey, waar een 2-1 uitspraak oordeelde dat swaps verhandeld op een CFTC-gelicentieerde DCM onder CFTC-toezicht vallen.
De CFTC beroept zich ook op federale preëmptie en stelt dat het Congres de CFTC de exclusieve bevoegdheid heeft gegeven over grondstoffutures/opties/swaps en dat conflicterende staatsregulering de suprematieclausule van de Grondwet zou schenden.
Afgezien van de civiele strijd is de strafrechtelijke verschijning van Kalshi gepland voor 13 april 2026. Eerdere gerechtelijke ontwikkelingen omvatten Nevada dat een verbod op Kalshi verlengde, waardoor staatsrechtelijke uitdagingen voortleven ondanks de uitkomst in New Jersey. De bredere tegenreactie heeft ook politieke druk op de CFTC gezet, terwijl Polymarket naar verluidt een controversieel contract verwijderde dat verband hield met gebeurtenissen waarbij Amerikaanse vliegers betrokken waren en zei dat het waarborgen heeft versterkt.
Voor cryptohandelaren is de belangrijkste les het regelgevingsrisico: of staatsmaatregelen tegen gokken platforms kunnen onderbreken die toezichthouders als CFTC-swaps beschouwen. Die grens kan het sentiment ten aanzien van crypto-aanverwante derivatenstructuren en beursgebonden producten beïnvloeden, ook al gaat de directe zaak niet over tokens.
Neutral
Kalshi staat opnieuw in het middelpunt van de strijd tussen door de CFTC gereguleerde swaps en staatsbeperkingen op gokken. De poging van de CFTC om de sluitingsactie van Arizona te blokkeren is een kortetermijnpositief signaal voor gereguleerde voorspellingsmarktplaatsen, en de eerdere uitspraak in New Jersey ondersteunt het kader van “federale voorrang/exclusieve jurisdictie”. Andere uitkomsten (bijv. Nevada dat een verbod op Kalshi verlengt) en de aanstaande strafrechtelijke verschijning houden de onzekerheid echter hoog. Over het algemeen zal dit waarschijnlijk meer invloed hebben op het regelgevende sentiment en de nalevingskosten dan dat het een directe, aanhoudende prijsbeweging voor een specifieke cryptocurrency veroorzaakt, dus het netto-effect op tokenprijzen moet als neutraal worden beschouwd.