CFTC bảo vệ Kalshi khi Arizona tìm cách đóng các thị trường dự đoán
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Mỹ (CFTC) đang tìm biện pháp khẩn cấp từ tòa án để bảo vệ Kalshi sau khi các nhà quản lý Arizona đe dọa đóng cửa hoạt động thị trường dự đoán của công ty. Trong đơn đệ trình lên tòa án liên bang Arizona, CFTC yêu cầu lệnh tạm thời và lệnh sơ bộ, cho rằng Arizona đang áp dụng sai luật cờ bạc bang đối với các thị trường phái sinh liên tiểu bang do CFTC điều tiết.
Trung tâm tranh chấp là liệu các “hợp đồng sự kiện” của Kalshi có được coi là swap theo Đạo luật Giao dịch Hàng hóa (CEA) hay không. Cơ quan quản lý lập luận rằng những hợp đồng này được giao dịch trên một Sàn Hợp đồng Được Chỉ định (DCM) được CFTC cấp phép và phụ thuộc vào kết quả có ý nghĩa kinh tế, điều này sẽ đặt chúng dưới thẩm quyền độc quyền của CFTC. Điều này phản ánh một chiến thắng liên quan ở New Jersey, nơi phán quyết 2-1 cho rằng các swap giao dịch trên DCM được CFTC cấp phép thuộc sự giám sát của CFTC.
CFTC cũng viện dẫn quyền ưu tiên liên bang, nói rằng Quốc hội đã trao cho CFTC quyền lực độc quyền đối với hợp đồng tương lai/quyền chọn/swap hàng hóa và việc điều tiết của bang mâu thuẫn sẽ vi phạm Điều khoản Tối cao của Hiến pháp.
Tách biệt khỏi vụ dân sự, phiên tòa hình sự của Kalshi dự kiến diễn ra vào ngày 13 tháng 4 năm 2026. Các diễn biến tòa án trước đó bao gồm Nevada gia hạn lệnh cấm đối với Kalshi, giữ các thách thức cấp bang tồn tại ngay cả sau kết quả ở New Jersey. Phản ứng rộng hơn cũng tạo áp lực chính trị lên CFTC, trong khi Polymarket được cho là đã gỡ bỏ một hợp đồng gây tranh cãi liên quan đến các sự kiện có liên quan tới phi công Mỹ và nói rằng đã tăng cường các biện pháp bảo vệ.
Đối với các nhà giao dịch tiền mã hóa, điểm chính là rủi ro pháp lý: liệu các hành động cấp bang về cờ bạc có thể làm gián đoạn nền tảng mà các nhà quản lý coi là swap thuộc CFTC hay không. Ranh giới đó có thể ảnh hưởng tới tâm lý đối với các cấu trúc phái sinh liên quan tới tiền mã hóa và các sản phẩm liên kết sàn, ngay cả khi vụ án hiện tại không liên quan tới token.
Neutral
Kalshi lại là tâm điểm của cuộc đối đầu giữa các hợp đồng hoán đổi được CFTC điều chỉnh và các hạn chế cá cược của tiểu bang. Nỗ lực của CFTC nhằm ngăn chặn động thái đóng cửa của Arizona là tín hiệu tích cực trong ngắn hạn cho các sàn thị trường dự đoán được điều chỉnh, và phán quyết trước đó của New Jersey ủng hộ khuôn khổ “ưu tiên liên bang/ quyền tài phán độc quyền”. Tuy nhiên, các kết quả khác (ví dụ: Nevada mở rộng lệnh cấm đối với Kalshi) và việc ra tòa hình sự sắp tới khiến độ không chắc chắn vẫn ở mức cao. Nhìn chung, điều này có khả năng ảnh hưởng đến tâm lý quy định và chi phí tuân thủ nhiều hơn là tạo ra một biến động giá trực tiếp và lâu dài cho bất kỳ loại tiền điện tử cụ thể nào, nên tác động ròng đến giá token nên được xem là trung lập.