CFTC startet Pilotprojekt für digitale Vermögenswerte, das BTC, ETH und USDC als Futures-Sicherheiten für qualifizierte FCMs zulässt

Die US‑Commodity Futures Trading Commission (CFTC), unter der Leitung der amtierenden Vorsitzenden Caroline D. Pham, hat ein Digital Asset Pilot Program gestartet, das qualifizierten Futures Commission Merchants (FCMs) erlaubt, Bitcoin (BTC), Ether (ETH) und Payment‑Stablecoins wie USDC als Margin für Futures‑ und Swap‑Kontrakte zu akzeptieren. Das Programm ist auf FCMs beschränkt, die strenge Anforderungen an Verwahrung, Bewertung, Risikomanagement und Betrieb erfüllen. Wichtige Kontrollen umfassen konservative Haircuts, wöchentliche öffentliche Berichterstattung über digitale Bestände während der ersten drei Monate, umgehende Meldung von Ausfällen oder wesentlichen Vorfällen sowie eine No‑Action‑Position, die bestimmte digitale Assets in kundensegregierten Konten unter engen Sicherungen zulässt. Die CFTC widerrief außerdem ihre Staff‑Advisory von 2020, die Krypto‑Sicherheiten entmutigte, und gab Leitlinien zu tokenisierten Real‑World‑Assets heraus; dieser Schritt folgt regulatorischen Verschiebungen einschließlich des GENIUS‑Acts zur Stablecoin‑Besicherung. Marktteilnehmer — einschließlich Börsen und Emittenten — begrüßten die Klarheit weitgehend, obwohl die Einführung gestaffelt erfolgen wird, während FCMs Verwahrungs‑, Compliance‑ und Bewertungs‑Systeme aufbauen. Für Trader: BTC, ETH und USDC sind nun in einem kontrollierten US‑Pilot als Margin zugelassen, was langfristig die Kapitaleffizienz und die Liquidität inländischer Derivate verbessern könnte; kurzfristige Markteffekte dürften jedoch wegen konservativer Risikokontrollen und schrittweiser Einführung begrenzt sein.