CFTC tavoittelee liittovaltion rekisteröintiä kryptovaluuttojen vivulle
CFTC:n puheenjohtaja Michael Selig sanoi, että Yhdysvalloissa ehdotetut säännöt voisivat rajoittaa vivutettujen kryptotuotteiden tarjoamisen liittovaltion tasolla rekisteröidyille kryptopörsseille. Regulation CTX ja Regulation CAM edellyttäisivät vähittäissijoittajia palvelevilta alustoilta liittovaltion rekisteröitymistä sekä tiukempien valvonta- ja markkinamanipulaation vastaisten standardien noudattamista.
Ehdotus kohdistuu voimakkaasti vivutettuihin tuotteisiin, mukaan lukien joidenkin offshore-pörssien tarjoama 100-kertainen vipu. Seligin mukaan tällaista vipua ei ole sallittu Yhdysvalloissa, ja se pysyisi kiellettynä ehdotetun kehyksen nojalla. Osavaltioiden sääntelemät yritykset voitaisiin rajoittaa pääasiassa rahansiirtopalveluihin.
Jos CFTC:n säännöt hyväksytään, ne voivat vähentää pääsyä korkean riskin vipuun Yhdysvalloissa, nostaa sääntelyn noudattamisesta aiheutuvia kustannuksia ja siirtää kaupankäyntiä säännellyille alustoille. Kauppiaiden tulisi seurata virallista sääntöjen valmisteluprosessia, pörssien vastauksia sekä mahdollisia vaikutuksia Bitcoin-futuurien likviditeettiin, spreadeihin ja rahoituskorkoihin. Raporteissa mainitut ennustemarkkinoiden hinnat eivät ole todiste suorasta yhteydestä ehdotuksen ja Bitcoinin hinnan välillä.
Neutral
Ehdotus koskee ensisijaisesti markkinarakenteen ja sääntelyn noudattamisen kehittämistä, ei Bitcoinin kysynnän suoraa katalyyttiä. Lyhyellä aikavälillä liittovaltion rekisteröintiin liittyvä epävarmuus voi vähentää vivutuksen saatavuutta, rajoittaa spekulatiivisia positioita ja painaa tilapäisesti kaupankäyntiaktiivisuutta kyseisillä alustoilla. Kauppiaat voivat myös siirtää likviditeettiä alustojen välillä, mikä saattaa leventää spreadeja tai muuttaa futuurien rahoituskorkoja.
Pidemmällä aikavälillä selkeämpi liittovaltion valvonta voisi vahvistaa markkinoiden luottamusta, vähentää liialliseen vivutukseen liittyviä riskejä ja tukea järjestäytyneempiä Bitcoin-johdannaismarkkinoita. Toisaalta korkeammat sääntelyn noudattamisesta aiheutuvat kustannukset ja heikompi pääsy vivutettuihin tuotteisiin voivat vähentää likviditeettiä joillakin alustoilla. Koska säännöt ovat edelleen ehdotusvaiheessa eivätkä ne muuta suoraan Bitcoinin tarjontaa, käyttöönottoa tai institutionaalista kysyntää, kokonaisvaikutus hintaan jää todennäköisesti neutraaliksi. Ennustemarkkinoilla raportoitu hinnoittelu ei osoita syy-yhteyttä CFTC:n ehdotukseen.