ה-CFTC מכוונת לרישום פדרלי עבור מינוף במטבעות קריפטוגרפיים
יו״ר ה-CFTC, מייקל סליג, אמר כי כללים אמריקאיים מוצעים עשויים להגביל מוצרי קריפטו ממונפים לבורסות קריפטו הרשומות ברמה הפדרלית. Regulation CTX ו-Regulation CAM יחייבו פלטפורמות המשרתות סוחרים קמעונאיים להשלים רישום פדרלי ולעמוד בתקני פיקוח ומניעת מניפולציות מחמירים יותר.
ההצעה מכוונת למוצרים בעלי מינוף גבוה, כולל מינוף של פי 100 המוצע על ידי כמה בורסות offshore. סליג אמר כי מינוף כזה לא הותר בארה״ב ויישאר אסור במסגרת המוצעת. חברות המפוקחות ברמת המדינות עשויות להיות מוגבלות בעיקר לשירותי העברת כספים.
אם יאומצו, כללי ה-CFTC עשויים לצמצם בארה״ב את הגישה למינוף בעל סיכון גבוה, להגדיל את עלויות הציות ולהסיט פעילות מסחר לזירות מפוקחות. על הסוחרים לעקוב אחר תהליך קביעת הכללים הרשמי, תגובות הבורסות וההשפעות האפשריות על הנזילות, המרווחים ושיעורי המימון בחוזים עתידיים על ביטקוין. תמחור בשווקי חיזוי שהוזכר בדיווחים אינו מהווה הוכחה לקשר ישיר בין ההצעה למחירי הביטקוין.
Neutral
ההצעה עוסקת בעיקר במבנה השוק ובפיתוח מנגנוני ציות, ולא בזרז ישיר לביקוש לביטקוין. בטווח הקצר, אי־ודאות בנוגע לרישום פדרלי עלולה לצמצם את זמינות המינוף, להגביל פוזיציות ספקולטיביות ולהפעיל לחץ זמני על פעילות המסחר בפלטפורמות המושפעות. סוחרים עשויים גם להעביר נזילות בין זירות מסחר, דבר שעלול להרחיב את המרווחים או לשנות את שיעורי המימון בחוזים עתידיים.
בטווח הארוך יותר, פיקוח פדרלי ברור יותר עשוי לשפר את אמון השוק, להפחית סיכונים הקשורים למינוף מופרז ולתמוך בשווקי נגזרי ביטקוין מסודרים יותר. עם זאת, עלויות ציות גבוהות יותר וגישה מצומצמת למוצרים ממונפים עלולות להפחית את הנזילות בחלק מהזירות. מאחר שהכללים עדיין מוצעים ואינם משנים ישירות את היצע הביטקוין, את האימוץ שלו או את הביקוש המוסדי, ההשפעה הכוללת על המחיר צפויה להישאר ניטרלית. התמחור המדווח בשוק החיזוי אינו מבסס קשר סיבתי בין ההצעה לבין הצעת ה־CFTC.