CFTC Menargetkan Pendaftaran Federal untuk Leverage Kripto
Ketua CFTC Michael Selig mengatakan bahwa aturan AS yang diusulkan dapat membatasi produk kripto berleverage hanya pada bursa kripto yang terdaftar secara federal. Regulation CTX dan Regulation CAM akan mewajibkan platform yang melayani trader ritel untuk menyelesaikan pendaftaran federal serta memenuhi standar pengawasan dan pencegahan manipulasi yang lebih ketat.
Proposal tersebut menargetkan produk dengan leverage tinggi, termasuk leverage 100x yang ditawarkan oleh beberapa bursa luar negeri. Selig mengatakan bahwa leverage seperti itu tidak diizinkan di AS dan akan tetap dilarang berdasarkan kerangka yang diusulkan. Perusahaan yang diatur oleh negara bagian dapat dibatasi terutama pada layanan pengiriman uang.
Jika disahkan, aturan CFTC dapat mengurangi akses AS terhadap leverage berisiko tinggi, meningkatkan biaya kepatuhan, dan mengalihkan aktivitas perdagangan ke platform yang teregulasi. Trader sebaiknya memantau proses penyusunan aturan secara resmi, tanggapan bursa, serta kemungkinan dampaknya terhadap likuiditas, spread, dan tingkat pendanaan kontrak berjangka Bitcoin. Harga di pasar prediksi yang disebutkan dalam laporan bukanlah bukti adanya hubungan langsung antara proposal tersebut dan harga Bitcoin.
Neutral
Proposal ini terutama berkaitan dengan struktur pasar dan pengembangan kepatuhan, bukan sebagai katalis langsung bagi permintaan Bitcoin. Dalam jangka pendek, ketidakpastian mengenai pendaftaran federal dapat mengurangi ketersediaan leverage, membatasi posisi spekulatif, dan untuk sementara menekan aktivitas perdagangan di platform yang terdampak. Trader juga dapat memindahkan likuiditas antarplatform, yang berpotensi memperlebar spread atau mengubah tingkat pendanaan berjangka.
Dalam jangka lebih panjang, pengawasan federal yang lebih jelas dapat meningkatkan kepercayaan pasar, mengurangi risiko yang terkait dengan leverage berlebihan, dan mendukung pasar derivatif Bitcoin yang lebih tertib. Namun, biaya kepatuhan yang lebih tinggi serta berkurangnya akses ke produk berleverage dapat menurunkan likuiditas di beberapa platform. Karena aturan tersebut masih berupa usulan dan tidak secara langsung mengubah pasokan Bitcoin, adopsi, atau permintaan institusional, dampak keseluruhan terhadap harga kemungkinan akan tetap netral. Harga yang dilaporkan di pasar prediksi tidak membuktikan adanya hubungan sebab-akibat dengan proposal CFTC.