La CFTC punta alla registrazione federale per la leva finanziaria sulle criptovalute
Il presidente della CFTC, Michael Selig, ha dichiarato che le norme statunitensi proposte potrebbero limitare i prodotti crypto con leva alle borse di criptovalute registrate a livello federale. La Regulation CTX e la Regulation CAM richiederebbero alle piattaforme che servono i trader al dettaglio di completare la registrazione federale e di rispettare standard più rigorosi di supervisione e di prevenzione della manipolazione del mercato.
La proposta riguarda i prodotti ad alta leva, inclusa la leva 100x offerta da alcune borse offshore. Selig ha affermato che una leva di questo livello non è stata autorizzata negli Stati Uniti e rimarrebbe vietata nell’ambito del quadro proposto. Le società regolamentate a livello statale potrebbero essere limitate principalmente ai servizi di trasferimento di denaro.
Se adottate, le norme della CFTC potrebbero ridurre l’accesso negli Stati Uniti alla leva ad alto rischio, aumentare i costi di conformità e spostare l’attività di trading verso piattaforme regolamentate. I trader dovrebbero monitorare il processo formale di elaborazione delle norme, le risposte delle borse e i possibili effetti sulla liquidità, sugli spread e sui tassi di finanziamento dei futures su Bitcoin. I prezzi dei mercati predittivi citati nei rapporti non costituiscono una prova di un collegamento diretto tra la proposta e i prezzi di Bitcoin.
Neutral
La proposta riguarda principalmente lo sviluppo della struttura del mercato e della conformità normativa, più che un catalizzatore diretto della domanda di Bitcoin. Nel breve termine, l’incertezza sulla registrazione federale potrebbe ridurre la disponibilità di leva finanziaria, limitare le posizioni speculative e deprimere temporaneamente l’attività di negoziazione sulle piattaforme interessate. I trader potrebbero inoltre spostare la liquidità tra le varie sedi di negoziazione, causando un possibile ampliamento degli spread o variazioni nei tassi di finanziamento dei futures.
Nel lungo periodo, una vigilanza federale più chiara potrebbe rafforzare la fiducia nel mercato, ridurre i rischi legati a un’eccessiva leva finanziaria e favorire mercati dei derivati su Bitcoin più ordinati. Tuttavia, costi di conformità più elevati e un accesso ridotto ai prodotti a leva potrebbero diminuire la liquidità su alcune piattaforme. Poiché le regole sono ancora proposte e non modificano direttamente l’offerta di Bitcoin, la sua adozione o la domanda istituzionale, è probabile che l’impatto complessivo sul prezzo rimanga neutrale. La quotazione riportata dal mercato delle previsioni non dimostra un rapporto causale con la proposta della CFTC.