CFTC Menyasarkan Pendaftaran Persekutuan untuk Leveraj Kripto
Pengerusi CFTC Michael Selig berkata bahawa peraturan AS yang dicadangkan boleh mengehadkan produk kripto berleveraj kepada bursa kripto yang berdaftar di peringkat persekutuan. Regulation CTX dan Regulation CAM akan mewajibkan platform yang melayani pedagang runcit melengkapkan pendaftaran persekutuan serta memenuhi piawaian pengawasan dan pencegahan manipulasi yang lebih ketat.
Cadangan itu menyasarkan produk berleveraj tinggi, termasuk leveraj 100x yang ditawarkan oleh sesetengah bursa luar pesisir. Selig berkata leveraj sedemikian tidak pernah dibenarkan di AS dan akan kekal dilarang di bawah rangka kerja yang dicadangkan. Firma yang dikawal selia oleh negeri mungkin dihadkan terutamanya kepada perkhidmatan penghantaran wang.
Jika diterima pakai, peraturan CFTC boleh mengurangkan akses AS kepada leveraj berisiko tinggi, meningkatkan kos pematuhan dan mengalihkan aktiviti dagangan ke venue yang dikawal selia. Pedagang perlu memantau proses penggubalan peraturan rasmi, respons bursa dan kemungkinan kesannya terhadap kecairan niaga hadapan Bitcoin, spread serta kadar pendanaan. Penetapan harga pasaran ramalan yang disebut dalam laporan bukan bukti hubungan langsung antara cadangan itu dengan harga Bitcoin.
Neutral
Cadangan ini pada asasnya berkaitan dengan struktur pasaran dan pembangunan pematuhan, bukannya pemangkin langsung kepada permintaan Bitcoin. Dalam jangka pendek, ketidakpastian mengenai pendaftaran persekutuan boleh mengurangkan ketersediaan leveraj, mengehadkan kedudukan spekulatif dan memberi tekanan sementara terhadap aktiviti dagangan di platform yang terjejas. Pedagang juga mungkin mengalihkan kecairan antara platform, yang berpotensi melebarkan spread atau mengubah kadar pembiayaan niaga hadapan.
Dalam jangka panjang, pengawasan persekutuan yang lebih jelas boleh meningkatkan keyakinan pasaran, mengurangkan risiko yang berkaitan dengan leveraj berlebihan dan menyokong pasaran derivatif Bitcoin yang lebih teratur. Walau bagaimanapun, kos pematuhan yang lebih tinggi serta akses yang berkurangan kepada produk berleveraj boleh mengurangkan kecairan di sesetengah platform. Memandangkan peraturan tersebut masih berupa cadangan dan tidak mengubah bekalan Bitcoin, penggunaan atau permintaan institusi secara langsung, kesan keseluruhan terhadap harga berkemungkinan kekal neutral. Penetapan harga pasaran ramalan yang dilaporkan tidak membuktikan hubungan sebab-akibat dengan cadangan CFTC.