CFTC dąży do federalnej rejestracji dźwigni kryptowalutowej
Przewodniczący CFTC Michael Selig powiedział, że proponowane przepisy w USA mogą ograniczyć dostęp do lewarowanych produktów kryptowalutowych do federalnie zarejestrowanych giełd kryptowalut. Regulacja CTX i Regulacja CAM wymagałyby od platform obsługujących inwestorów detalicznych uzyskania rejestracji federalnej oraz spełnienia surowszych standardów nadzoru i przeciwdziałania manipulacjom.
Propozycja dotyczy produktów o wysokiej dźwigni, w tym dźwigni 100x oferowanej przez niektóre giełdy offshore. Selig powiedział, że taka dźwignia nie jest dozwolona w USA i nadal pozostawałaby zakazana na mocy proponowanych ram. Firmy regulowane na poziomie stanowym mogłyby zostać ograniczone głównie do usług przekazu pieniężnego.
Jeśli przepisy zostaną przyjęte, regulacje CFTC mogą ograniczyć dostęp w USA do wysokiego ryzyka związanego z dźwignią, zwiększyć koszty zgodności i przesunąć aktywność handlową na regulowane platformy. Traderzy powinni śledzić formalny proces tworzenia przepisów, reakcje giełd oraz możliwy wpływ na płynność, spready i stopy finansowania kontraktów futures na bitcoina. Ceny z rynków predykcyjnych wspomniane w raportach nie są dowodem bezpośredniego związku między propozycją a cenami bitcoina.
Neutral
Propozycja dotyczy przede wszystkim rozwoju struktury rynku i zgodności z przepisami, a nie bezpośredniego katalizatora popytu na bitcoina. W krótkim terminie niepewność związana z rejestracją federalną może ograniczyć dostępność dźwigni finansowej, zmniejszyć skalę pozycji spekulacyjnych i tymczasowo osłabić aktywność handlową na objętych nią platformach. Traderzy mogą również przenosić płynność między platformami, co może potencjalnie prowadzić do poszerzenia spreadów lub zmian stawek finansowania kontraktów futures.
W dłuższej perspektywie bardziej przejrzysty nadzór federalny może zwiększyć zaufanie do rynku, ograniczyć ryzyko związane z nadmierną dźwignią finansową i wspierać bardziej uporządkowane rynki instrumentów pochodnych opartych na bitcoinie. Jednak wyższe koszty zgodności z przepisami oraz ograniczony dostęp do produktów lewarowanych mogą zmniejszyć płynność na niektórych platformach. Ponieważ przepisy pozostają na etapie propozycji i nie zmieniają bezpośrednio podaży bitcoina, jego adopcji ani popytu instytucjonalnego, ogólny wpływ na cenę prawdopodobnie pozostanie neutralny. Raportowana wycena na rynku predykcyjnym nie ustanawia związku przyczynowego z propozycją CFTC.