Target ng CFTC ang pederal na pagpaparehistro para sa crypto leverage
Sinabi ni CFTC Chairman Michael Selig na maaaring limitahan ng mga iminungkahing panuntunan ng US ang mga leveraged crypto product sa mga crypto exchange na pederal na rehistrado. Sa ilalim ng Regulation CTX at Regulation CAM, kailangang kumpletuhin ng mga platform na nagsisilbi sa mga retail trader ang pederal na pagpaparehistro at sumunod sa mas mahigpit na pamantayan sa pangangasiwa at pag-iwas sa manipulasyon.
Tinututukan ng panukala ang mga produktong may mataas na leverage, kabilang ang 100x leverage na iniaalok ng ilang offshore exchange. Ayon kay Selig, hindi pinahihintulutan sa US ang ganitong leverage at mananatili itong ipinagbabawal sa ilalim ng iminungkahing balangkas. Maaaring pangunahing limitahan ang mga kumpanyang kinokontrol ng estado sa mga serbisyong money transmission.
Kung maaaprubahan, maaaring mabawasan ng mga tuntunin ng CFTC ang access ng US sa high-risk leverage, mapataas ang mga gastos sa compliance at mailipat ang aktibidad sa pangangalakal sa mga regulated venue. Dapat subaybayan ng mga trader ang pormal na proseso ng pagbuo ng panuntunan, mga tugon ng exchange at posibleng epekto sa liquidity, spread at funding rate ng Bitcoin futures. Ang pricing sa prediction market na binanggit sa mga ulat ay hindi patunay ng direktang ugnayan sa pagitan ng panukala at presyo ng Bitcoin.
Neutral
Ang panukala ay pangunahing tungkol sa istruktura ng merkado at pagpapaunlad ng pagsunod sa regulasyon, hindi isang direktang salik na magpapataas ng demand para sa Bitcoin. Sa maikling panahon, ang kawalan ng katiyakan tungkol sa pederal na pagpaparehistro ay maaaring magpababa sa availability ng leverage, maglimita sa mga ispekulatibong posisyon, at pansamantalang magpahina sa aktibidad ng pangangalakal sa mga apektadong platform. Maaari ring ilipat ng mga trader ang liquidity sa pagitan ng mga venue, na posibleng magpalawak ng spreads o magpabago sa mga funding rate ng futures.
Sa mas mahabang panahon, ang mas malinaw na pederal na pangangasiwa ay maaaring magpalakas ng tiwala sa merkado, magbawas ng mga panganib na kaugnay ng labis na leverage, at sumuporta sa mas maayos na merkado ng Bitcoin derivatives. Gayunpaman, ang mas mataas na gastos sa pagsunod sa regulasyon at mas limitadong access sa mga leveraged product ay maaaring magpababa ng liquidity sa ilang venue. Dahil nananatiling panukala ang mga patakaran at hindi nito direktang binabago ang supply, adoption, o institusyonal na demand para sa Bitcoin, malamang na manatiling neutral ang kabuuang epekto sa presyo. Ang naiulat na pricing sa prediction market ay hindi nagpapatunay ng sanhi-at-bungang ugnayan sa panukala ng CFTC.