CFTC прагне федеральної реєстрації криптовалютного кредитного плеча
Голова CFTC Майкл Селіг заявив, що запропоновані у США правила можуть обмежити доступ до криптопродуктів із кредитним плечем біржами криптовалют, зареєстрованими на федеральному рівні. Регламент CTX і Регламент CAM вимагатимуть від платформ, що обслуговують роздрібних трейдерів, пройти федеральну реєстрацію та дотримуватися суворіших стандартів нагляду й протидії маніпулюванню ринком.
Пропозиція спрямована на продукти з високим кредитним плечем, зокрема плече 100x, яке пропонують деякі офшорні біржі. Селіг заявив, що таке плече не дозволене у США й залишатиметься забороненим у межах запропонованої системи. Компанії, що регулюються на рівні штатів, можуть бути обмежені переважно послугами з переказу коштів.
У разі ухвалення правила CFTC можуть зменшити доступ у США до високоризикового кредитного плеча, підвищити витрати на дотримання вимог і перемістити торговельну активність на регульовані платформи. Трейдерам слід стежити за офіційним процесом розроблення правил, реакцією бірж і можливим впливом на ліквідність, спреди та ставки фінансування ф’ючерсів на біткоїн. Ціни на ринках прогнозів, згадані у звітах, не є доказом прямого зв’язку між пропозицією та цінами біткоїна.
Neutral
Пропозиція насамперед стосується розвитку структури ринку та дотримання нормативних вимог, а не є прямим каталізатором попиту на біткоїн. У короткостроковій перспективі невизначеність щодо федеральної реєстрації може зменшити доступність кредитного плеча, обмежити спекулятивні позиції та тимчасово чинити тиск на торговельну активність на відповідних платформах. Трейдери також можуть переміщувати ліквідність між майданчиками, що потенційно призведе до розширення спредів або зміни ставок фінансування ф’ючерсів.
У довгостроковій перспективі чіткіший федеральний нагляд може підвищити довіру до ринку, зменшити ризики, пов’язані з надмірним кредитним плечем, і сприяти більш упорядкованим ринкам деривативів на біткоїн. Водночас вищі витрати на дотримання вимог і обмежений доступ до продуктів із кредитним плечем можуть знизити ліквідність на деяких платформах. Оскільки правила все ще перебувають на стадії пропозиції та безпосередньо не змінюють пропозицію біткоїна, рівень його прийняття чи інституційний попит, загальний вплив на ціну, ймовірно, залишатиметься нейтральним. Заявлене ціноутворення на ринку прогнозів не встановлює причинно-наслідкового зв’язку з пропозицією CFTC.