CFTC کرپٹو لیوریج کے لیے وفاقی رجسٹریشن کا ہدف رکھتی ہے
CFTC کے چیئرمین مائیکل سیلگ نے کہا کہ امریکہ کے مجوزہ قوانین لیوریج والے کرپٹو مصنوعات کو وفاقی طور پر رجسٹرڈ کرپٹو ایکسچینجز تک محدود کر سکتے ہیں۔ Regulation CTX اور Regulation CAM کے تحت ریٹیل ٹریڈرز کو خدمات فراہم کرنے والے پلیٹ فارمز کو وفاقی رجسٹریشن مکمل کرنا اور نگرانی तथा مارکیٹ میں ہیرا پھیری کے خلاف مزید سخت معیارات پورے کرنا ہوں گے۔
یہ تجویز زیادہ لیوریج والی مصنوعات کو ہدف بناتی ہے، جن میں بعض آف شور ایکسچینجز کی جانب سے پیش کیا جانے والا 100x لیوریج بھی شامل ہے۔ سیلگ نے کہا کہ امریکہ میں ایسا لیوریج پہلے سے مجاز نہیں ہے اور مجوزہ فریم ورک کے تحت بھی ممنوع رہے گا۔ ریاستی سطح پر ریگولیٹ ہونے والی فرموں کو بنیادی طور پر رقم کی منتقلی کی خدمات تک محدود کیا جا سکتا ہے۔
اگر CFTC کے قوانین منظور ہو گئے تو امریکہ میں زیادہ خطرے والے لیوریج تک رسائی کم ہو سکتی ہے، کمپلائنس کے اخراجات بڑھ سکتے ہیں اور تجارتی سرگرمی ریگولیٹڈ پلیٹ فارمز کی جانب منتقل ہو سکتی ہے۔ ٹریڈرز کو باضابطہ قانون سازی کے عمل، ایکسچینجز کے ردِعمل اور بٹ کوائن فیوچرز کی لیکویڈیٹی، اسپریڈز اور فنڈنگ ریٹس پر ممکنہ اثرات پر نظر رکھنی چاہیے۔ رپورٹس میں مذکور پریڈکشن مارکیٹ کی قیمتیں اس تجویز اور بٹ کوائن کی قیمتوں کے درمیان براہِ راست تعلق کا ثبوت نہیں ہیں۔
Neutral
یہ تجویز بنیادی طور پر مارکیٹ کے ڈھانچے اور تعمیل سے متعلق ترقی کے بارے میں ہے، نہ کہ بٹ کوائن کی طلب کے لیے براہِ راست محرک۔ قلیل مدت میں وفاقی رجسٹریشن کے بارے میں غیر یقینی صورتِ حال لیوریج کی دستیابی کم کر سکتی ہے، قیاس آرائی پر مبنی پوزیشنز محدود کر سکتی ہے اور متاثرہ پلیٹ فارمز پر تجارتی سرگرمی پر عارضی دباؤ ڈال سکتی ہے۔ ٹریڈرز مختلف پلیٹ فارمز کے درمیان لیکویڈیٹی منتقل بھی کر سکتے ہیں، جس سے اسپریڈز میں اضافہ یا فیوچرز کی فنڈنگ ریٹس میں تبدیلی ممکن ہے۔
طویل مدت میں زیادہ واضح وفاقی نگرانی مارکیٹ کے اعتماد کو بہتر بنا سکتی ہے، حد سے زیادہ لیوریج سے وابستہ خطرات کم کر سکتی ہے اور بٹ کوائن ڈیریویٹو مارکیٹس کو زیادہ منظم بنانے میں مدد دے سکتی ہے۔ تاہم، تعمیل کی زیادہ لاگت اور لیوریج والی مصنوعات تک محدود رسائی بعض پلیٹ فارمز پر لیکویڈیٹی کم کر سکتی ہے۔ چونکہ یہ قواعد ابھی مجوزہ ہیں اور بٹ کوائن کی سپلائی، اپنانے یا ادارہ جاتی طلب میں براہِ راست تبدیلی نہیں لاتے، اس لیے مجموعی قیمت پر اثر غالباً غیر جانب دار رہے گا۔ رپورٹ کی گئی پیش گوئی مارکیٹ کی قیمت بندی CFTC کی تجویز کے ساتھ کسی سبب و مسبب تعلق کو ثابت نہیں کرتی۔