CFTC hướng tới việc đăng ký cấp liên bang cho hoạt động đòn bẩy tiền mã hóa
Chủ tịch CFTC Michael Selig cho biết các quy định được đề xuất của Mỹ có thể giới hạn các sản phẩm tiền mã hóa có đòn bẩy ở những sàn giao dịch tiền mã hóa đăng ký cấp liên bang. Quy định CTX và Quy định CAM sẽ yêu cầu các nền tảng phục vụ nhà giao dịch bán lẻ hoàn tất đăng ký liên bang và đáp ứng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt hơn về giám sát cũng như chống thao túng thị trường.
Đề xuất này nhắm đến các sản phẩm có đòn bẩy cao, bao gồm mức đòn bẩy 100 lần được một số sàn ở nước ngoài cung cấp. Ông Selig cho biết mức đòn bẩy như vậy chưa từng được phép tại Mỹ và sẽ tiếp tục bị cấm theo khuôn khổ đề xuất. Các công ty do cấp bang quản lý có thể chủ yếu bị giới hạn ở các dịch vụ chuyển tiền.
Nếu được thông qua, các quy định của CFTC có thể làm giảm khả năng tiếp cận đòn bẩy rủi ro cao tại Mỹ, làm tăng chi phí tuân thủ và chuyển hoạt động giao dịch sang các nền tảng được quản lý. Nhà giao dịch nên theo dõi quy trình xây dựng quy định chính thức, phản hồi của các sàn và những tác động có thể xảy ra đối với thanh khoản, chênh lệch giá và lãi suất cấp vốn của hợp đồng tương lai Bitcoin. Giá trên các thị trường dự đoán được đề cập trong các báo cáo không phải là bằng chứng về mối liên hệ trực tiếp giữa đề xuất này và giá Bitcoin.
Neutral
Đề xuất này chủ yếu là một sáng kiến phát triển cấu trúc thị trường và tuân thủ quy định, chứ không phải là chất xúc tác trực tiếp cho nhu cầu Bitcoin. Trong ngắn hạn, sự không chắc chắn về việc đăng ký liên bang có thể làm giảm khả năng tiếp cận đòn bẩy, hạn chế các vị thế đầu cơ và tạm thời gây áp lực lên hoạt động giao dịch trên các nền tảng bị ảnh hưởng. Các nhà giao dịch cũng có thể chuyển thanh khoản giữa các nền tảng, từ đó có khả năng làm chênh lệch giá mở rộng hoặc thay đổi mức phí tài trợ hợp đồng tương lai.
Về dài hạn, sự giám sát liên bang rõ ràng hơn có thể cải thiện niềm tin thị trường, giảm các rủi ro liên quan đến việc sử dụng đòn bẩy quá mức và hỗ trợ thị trường phái sinh Bitcoin vận hành trật tự hơn. Tuy nhiên, chi phí tuân thủ cao hơn và khả năng tiếp cận hạn chế hơn đối với các sản phẩm đòn bẩy có thể làm giảm thanh khoản trên một số nền tảng. Vì các quy định vẫn đang được đề xuất và không trực tiếp thay đổi nguồn cung Bitcoin, mức độ chấp nhận hay nhu cầu của các tổ chức, tác động tổng thể lên giá nhiều khả năng vẫn trung lập. Mức định giá được báo cáo trên thị trường dự đoán không thiết lập mối quan hệ nhân quả với đề xuất của CFTC.