יו״ר ה־CFTC תומך בכללים למימון on-chain ב-Link:NYC
יו״ר ה-CFTC מייקל סליג אמר באירוע Link:NYC של Chainlink כי הסוכנות מוכנה לסייע בעיצוב מחדש של הרגולציה בתחום הפיננסים על גבי בלוקצ'יין (onchain). דבריו מעידים על תמיכה בתחום, אך אינם מהווים הודעה על כללים חדשים או על תוכנית רישום פעילה.
ה-CFTC מקיימת התייעצות בנוגע למסלול רישום פדרלי אפשרי לפלטפורמות קריפטו המציעות ללקוחות קמעונאיים עסקאות ממונפות, עסקאות מרג'ין או עסקאות במימון. המסגרת המוצעת תבחין בין שירותים אלה לבין מסחר ספוט רגיל ופלטפורמות נגזרים. בין הנושאים הנבחנים: הגנה על כספי לקוחות, רישום טוקנים, ניגודי עניינים והוכחת רזרבות. הציבור יכול להגיש הערות עד 14 בדצמבר 2026.
סליג אמר כי הקונגרס יצטרך לחייב את כל בורסות הקריפטו להירשם. הסוכנות בוחנת גם כיצד פועלות זירות מסחר onchain וכיצד עשויים לחול כללים על מפתחי תוכנה שאינם שולטים בעסקאות ואינם מחזיקים בנכסי לקוחות. עבור סוחרים, ההצעות עשויות לספק בעתיד דרישות פדרליות ברורות יותר, אך התהליך עדיין ראשוני ועלול להוסיף עלויות ציות.
Neutral
ההשפעה המיידית על השוק צפויה להיות ניטרלית. דבריו של סליג מעידים על נכונות מצד הרגולטורים לקיים שיח בנושא מימון onchain, אך הם אינם יוצרים כללים מחייבים, מעניקים רישיון חדש או משנים את החובות הנוכחיות של פלטפורמות קריפטו. מסלול הרישום עדיין נמצא בהתייעצות, והכתבה מציינת כי הקונגרס יצטרך לחייב את כל הבורסות להירשם.
בטווח הקצר, סוחרים עשויים לראות בדברים איתות חיובי במידה מתונה לקידום הדיאלוג הרגולטורי, אך ללא אבני דרך קונקרטיות בתהליך קביעת הכללים, סביר שהם לא יובילו לתנועות מחירים נרחבות. תשומת הלב עשויה להתמקד במקום זאת בפרטי ההתייעצות, במועד האחרון להגשת תגובות — 14 בדצמבר 2026 — ובכל שינוי בציפיות בנוגע לזירות מסחר ממונפות.
בטווח הארוך, כללים ברורים יותר עשויים לתמוך בהשתתפות מוסדית ולהפחית את אי-הוודאות סביב שווקי onchain. מנגד, אמצעי הגנה מחמירים יותר או עלויות ציות גבוהות יותר עלולים להכביד על פלטפורמות המציעות מינוף או מימון ללקוחות קמעונאיים. בדומה להודעות מדיניות קודמות בתחום הקריפטו, השווקים נוטים להגיב באופן נחרץ יותר כאשר הצעות הופכות לכללים מאומצים או משפיעות באופן מהותי על הגישה לשוק, על הנזילות או על מוצרי המסחר. החדשות הנוכחיות הן איתות מדיניות ראשוני, ולכן השפעתן על יציבות השוק ועל מחירי הנכסים מוגבלת ואינה ודאית.