កម្មវិធីសាកល្បង CFTC អនុញ្ញាតឱ្យ BTC, ETH និង USDC បម្រើជាឥណទានជាក់ស្តែងក្នុងផលិចផលផ្ទេរទុនរបស់សហរដ្ឋអាមេរិក
ក្រុមប្រឹក្សាអំពីការជួញដូរអនុកថាសារ (CFTC) របស់សហរដ្ឋអាមេរិក បានចាប់ផ្តើមកម្មវិធីសាកល្បងមានកំណត់ ដែលអនុញ្ញាតឲ្យទទួល Bitcoin (BTC), Ether (ETH) និង USDC ជាឥណទានក្នុងរាងវត្ថុ (in‑kind collateral) ដោយ Futures Commission Merchants (FCM) ដែលចុះបញ្ជីនៅ CFTC សម្រាប់កិច្ចសន្យាដែលមានការកំណត់តម្លៃជារូបិយប័ណ្ណដដែល។ បានប្រកាសដោយប្រធានបណ្តោះអាសន្ន Caroline Pham កម្មវិធីនេះរួមមានការណែនាំខ្សែខ្សោយអំពីការការពារ (custody), ការបំបែក (segregation), ភាពអាចអនុវត្ត (enforceability), ការប៉ាន់ប្រមាណតម្លៃ និងហានិភ័យប្រតិបត្តិការសម្រាប់ទ្រព្យសកម្មដែលបានបង្កើតជាតូកិន និងទាមទារឲ្យ FCM ដែលចូលរួមដាក់របាយការណ៍ប្រចាំសប្តាហ៍ណែនាំអំពីការកាន់ទ្រព្យសកម្មឌីជីថលរបស់អតិថិជន និងព្រឹត្តិបច្ចេចដែលមានផលប៉ះពាល់ដល់ការប្រើប្រាស់ឥណទាន។ ជំហាននេះមានគោលបំណងផ្តល់បទពិសោធន៍មានការត្រួតពិនិត្យក្នុងការប្រើក្រមហិរញ្ញវត្ថុឌីជីថលជាជម្រើសធានារ៉ាប់រង (margin) ទៅអោយអាជ្ញាធរនិងអ្នកចូលរួមទីផ្សារ ខណៈពេលដោះស្រាយហានិភ័យដែលបានឃើញនៅវិជ្ជសាលាដែលមិនបានគ្រប់គ្រង (ដាក់ឥណទានអោយច្រើនពេក, ការលiquidate ដោយស្វ័យប្រវតិ្តយ៉ាងឆាប់រហ័ស) នេះក៏ដកកូដណែនាំចាស់ Staff Advisory 20‑34 និងស្របទៅនឹងការងារច្បាប់ និងអនុសាសន៍ទូលំទូលាយដើម្បីបញ្ចូលទ្រព្យសកម្មពិភពពិតដែលបានបង្កើតជាtoken ដូចជា ប័ណ្ណហ៊ុនរដ្ឋធនាគារ, stablecoins និងមូលនិធិទីផ្សារប្រាក់ ចូលទៅក្នុងទីផ្សារដែលមានក្រមុយដ្ឋាន។ សម្រាប់អ្នកជាត្រែដ័រ៖ លំនាំសាកល្បងនេះអាចបង្កើនតម្រូវការអង្គភាព, ភាពរលុងនៃទីផ្សារ និងការច្នៃប្រឌិតផលិតផលសម្រាប់ BTC និង ETH ខណៈពេលដែលកើតមានការពិចារណាអំពីការការពារ និងប្រតិបត្តិការ; លក្ខខណ្ឌការត្រួតពិនិត្យ និងរាយការណ៍គួរជួយបន្ថយហានិភ័យខ្លះៗទាក់ទងមកពីគូពាណិជ្ជកម្ម និងការបង់ប្រាក់។
Bullish
ការអនុញ្ញាតឱ្យ BTC និង ETH ប្រើជាឯកសណ្ឋានជាក់ស្តែង (in‑kind collateral) នៅក្នុងទីផ្សារទ្រព្យជាដេរីវាទដែលមានការគ្រប់គ្រងនៅសហរដ្ឋអាមេរិក កាត់បន្ថយ friction រចនាសម្ព័ន្ធដែលមុននេះបានកំណត់ការចូលរួមពីស្ថាប័ន។ កម្មវិធីសាកល្បងនេះបង្កើនផ្លូវចូលរបស់ដើមទុនស្ថាប័នដោយផ្ទាល់ ដោយអនុញ្ញាតការកំណត់ margin យ៉ាងធម្មជាតិជាមួយទ្រព្យសកម្មខ្លួនវា ដែលឆ្លងកាត់ពេលវេលានៃការទំនួញនិងចំណរឆ្ពោះសម្រាប់ BTC និង ETH មានឥទ្ធិពលលើតម្លៃ។ ផលប៉ះពាល់រយៈពេលខ្លីអាចរួមមានកន្លែងឈរទិញដែលកើនឡើងខណៈដែលក្រុមហ៊ុនកំពុងកែសម្រួលការគ្រប់គ្រងឯកសណ្ឋាន និងតុទឹកប្រាក់ liquidity ផ្ដល់សកម្ម; ភាពផ្លាស់ប្តូរតម្លៃអាចកើនឡើងអណិតអន្ដរាយក្នុងអំឡុងដំណាក់កាលផ្លាស់ទី និងសាកល្បង។ រយៈពេលវែង ការប្រើប្រាស់ crypto ជាឯកសណ្ឋានមានប្រសិទ្ធភាពឡើង និងច្បាប់កាន់កាប់/ប្រតិបត្តិការបានឲ្យច្បាស់ថែមទៀត គួរតែគាំទ្រអោយមានទីផ្សារដេរីវាទជ្រៅជាងមុន នវានុវត្តផលិតផលច្រើន និងចរន្តស្ថាប័នមានចំណុះ—មូលដ្ឋានវិជ្ជមានសម្រាប់តម្លៃ។ហានិភ័យផ្លូវចុះ (ការបរាជ័យក្នុងការកាន់, ភាពបាក់បែកប្រតិបត្តិការ ឬល័ក្ខខ័ណ្ឌតឹងរឹងជាងដែលបានរំពឹង) អាចបង្កើតសម្ពាធអវិជ្ជមានផ្លូវពេលខ្លី ប៉ុន្តែការរាយការណ៍ និងម៉ាទ្រីសណេះណយកគ្រោះថ្នាក់ដែលបានបញ្ចូលធ្វើឲ្យឱកាសទាំងនេះតិចតួច។ ទៀងទាត់ ជាក់ស្ដែង ផលប៉ះពាល់សុទ្ធលើតម្លៃ BTC និង ETH គឺមានទិសវិជ្ជមាន។