CFTC propune norme federale pentru tranzacționarea criptomonedelor cu efect de levier
Comisia pentru Tranzacționarea Contractelor Futures pe Mărfuri din SUA (CFTC) a propus un cadru federal pentru tranzacționarea cripto cu efect de levier de către clienții de retail. Președintele Michael S. Selig a anunțat propunerile pe 5 octombrie, în cadrul unui simpozion privind reglementarea blockchainului la New York.
Cadrul include Regulamentul privind tranzacțiile cu criptoactive și Regulamentul privind piețele de criptoactive. Bursele eligibile s-ar putea înregistra ca Piețe de Criptoactive (CAM), iar bursele de instrumente derivate deja înregistrate la CFTC ar putea oferi produse cripto cu efect de levier. Platformele ar putea continua să opereze în baza licențelor statale dacă modelele lor de afaceri se califică, astfel încât propunerea nu ar impune imediat înregistrarea federală tuturor burselor cripto.
Structura pe trei niveluri propusă de CFTC ar menține bursele obișnuite de tranzacționare spot, în mare parte, sub incidența normelor statale privind transmiterea de bani. Platformele care oferă tranzacționare cripto de retail cu marjă, finanțată sau cu efect de levier s-ar confrunta cu cerințe federale suplimentare. Platformele de derivate, inclusiv cele care oferă contracte perpetue, ar rămâne la cel mai înalt nivel de reglementare.
CAM-urilor li s-ar putea cere să implementeze supravegherea pieței, garanții financiare, protecția fondurilor clienților și, eventual, măsuri de dovedire a rezervelor. Comercianții de comisioane pentru futures ar administra conturile și fondurile clienților, asumând și obligații privind combaterea spălării banilor, cunoașterea clientelei și protecția consumatorilor. Activele transferate într-un portofel extern în termen de 28 de zile s-ar putea califica drept „livrare efectivă” în temeiul propunerii.
CFTC a declarat că acest cadru pentru tranzacționarea cripto cu efect de levier nu reprezintă un regim federal complet pentru piața cripto. Congresul ar trebui încă să autorizeze înregistrarea federală obligatorie pentru piața spot în ansamblu. Sunt solicitate comentarii publice. Pentru traderi, propunerea ar putea îmbunătăți în timp claritatea reglementărilor și accesul la piață, dar nu modifică imediat regulile de tranzacționare pe întreaga piață americană.
Neutral
Impactul imediat asupra prețului va fi probabil neutru, deoarece propunerea CFTC nu modifică încă regulile de tranzacționare, nu obligă toate bursele spot să se înregistreze la nivel federal și nu creează cerințe obligatorii privind efectul de levier la nivel național. Inițial, traderii ar putea privi anunțul ca pe un eveniment legat de elaborarea politicilor, nu ca pe un catalizator direct pentru oferta, cererea sau lichiditatea unei anumite criptomonede.
Pe termen scurt, incertitudinea privind procesul de consultare, aprobarea Congresului și costurile de conformitate ar putea limita apetitul pentru risc al platformelor cu sediul în SUA. Unele burse ar putea, de asemenea, să amâne lansarea unor noi produse cu efect de levier până când regulile vor deveni mai clare. Totuși, pe termen lung, cadrul ar putea reduce fragmentarea reglementărilor și îmbunătăți încrederea în platformele conforme. Reguli mai clare pentru tranzacționarea în marjă, fondurile clienților, supraveghere și autocustodie ar putea sprijini participarea instituțională și stabilitatea pieței, dar orice beneficiu asupra prețului ar fi probabil gradual și generalizat, nu legat de o anumită monedă. Reacțiile istorice la propunerile de reglementare a criptomonedelor sunt adesea volatile la început, însă efectele susținute asupra prețurilor depind, în general, de aplicarea legii, implementare și activele afectate direct.