Nagmumungkahi ang CFTC ng mga pederal na tuntunin para sa leveraged crypto trading
Nagmungkahi ang US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) ng pederal na balangkas para sa leveraged crypto trading ng mga retail customer. Inanunsyo ni Chairman Michael S. Selig ang mga panukala noong Oktubre 5 sa isang symposium tungkol sa regulasyon ng blockchain sa New York.
Kasama sa balangkas ang Regulation Crypto Asset Transactions at Regulation Crypto Asset Markets. Ang mga kwalipikadong exchange ay maaaring magparehistro bilang Crypto Asset Markets (CAM), habang ang mga derivatives exchange na nakarehistro na sa CFTC ay maaaring mag-alok ng leveraged crypto products. Maaaring magpatuloy ang mga platform sa ilalim ng mga lisensya ng estado kung kwalipikado ang kanilang business model, kaya hindi agad ipapataw ng panukala ang pederal na pagpaparehistro sa lahat ng crypto exchange.
Sa iminungkahing tatlong antas ng CFTC, mananatiling pangunahing sakop ng mga tuntunin ng estado sa money transmission ang mga ordinaryong spot exchange. Ang mga platform na nag-aalok ng retail margin, financed, o leveraged crypto trading ay haharap sa karagdagang pederal na kinakailangan. Ang mga derivatives venue, kabilang ang nag-aalok ng perpetual contracts, ay mananatili sa pinakamataas na antas ng regulasyon.
Maaaring kailanganin ng mga CAM na magpatupad ng market surveillance, mga pananggalang sa pananalapi, proteksiyon sa pondo ng customer, at posibleng proof-of-reserves. Pamamahalaan ng futures commission merchants ang mga account at pondo ng customer, at sasailalim sa mga obligasyon laban sa money laundering, know-your-customer, at proteksiyon ng consumer. Ang mga asset na ililipat sa external wallet sa loob ng 28 araw ay maaaring ituring na “actual delivery” sa ilalim ng panukala.
Sinabi ng CFTC na ang balangkas para sa leveraged crypto trading ay hindi isang kumpletong pederal na rehimen para sa crypto market. Kailangan pa rin ng Kongreso na bigyan ng pahintulot ang mandatoryong pederal na pagpaparehistro para sa mas malawak na spot market. Humihingi ng pampublikong komento. Para sa mga trader, maaaring mapabuti ng panukala ang kalinawan sa regulasyon at access sa merkado sa paglipas ng panahon, ngunit hindi nito agad binabago ang mga tuntunin ng trading sa buong merkado ng US.
Neutral
Malamang na neutral ang agarang epekto sa presyo dahil hindi pa binabago ng panukala ng CFTC ang mga patakaran sa trading, hindi nito pinipilit ang lahat ng spot exchange na magparehistro sa pederal na antas, at hindi rin ito lumilikha ng mga mandatoryong kinakailangan sa leverage sa buong bansa. Sa simula, maaaring tingnan ng mga trader ang anunsyo bilang isang kaganapan sa pagbuo ng polisiya sa halip na direktang katalista para sa supply, demand o liquidity ng anumang partikular na cryptocurrency.
Sa maikling panahon, maaaring limitahan ng kawalang-katiyakan tungkol sa proseso ng konsultasyon, pag-apruba ng Kongreso at mga gastusin sa pagsunod ang gana sa panganib ng mga platform na nakabase sa US. Maaari ring ipagpaliban ng ilang exchange ang mga bagong leveraged product hanggang maging mas malinaw ang mga patakaran. Gayunman, sa mas mahabang panahon, maaaring mabawasan ng balangkas ang pagkakawatak-watak ng regulasyon at mapalakas ang kumpiyansa sa mga venue na sumusunod sa mga alituntunin. Ang mas malinaw na mga patakaran para sa margin trading, pondo ng customer, surveillance at self-custody ay maaaring sumuporta sa institusyonal na partisipasyon at katatagan ng merkado, ngunit ang anumang benepisyo sa presyo ay malamang na unti-unti at malawak ang saklaw sa halip na nakaugnay sa isang partikular na coin. Madalas na pabagu-bago sa simula ang mga makasaysayang reaksyon sa mga panukalang regulasyon sa crypto, ngunit ang pangmatagalang epekto sa presyo ay karaniwang nakadepende sa pagpapatupad, implementasyon at mga asset na direktang maaapektuhan.