CFTC نے لیوریجڈ کرپٹو ٹریڈنگ کے لیے وفاقی قواعد تجویز کر دیے
امریکی کموڈیٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) نے ریٹیل صارفین کی لیوریجڈ کرپٹو ٹریڈنگ کے لیے وفاقی فریم ورک تجویز کیا ہے۔ چیئرمین مائیکل ایس سیلیگ نے یہ تجاویز 5 اکتوبر کو نیویارک میں بلاک چین ریگولیشن سے متعلق ایک سمپوزیم میں پیش کیں۔
اس فریم ورک میں Regulation Crypto Asset Transactions اور Regulation Crypto Asset Markets شامل ہیں۔ اہل ایکسچینجز Crypto Asset Markets (CAMs) کے طور پر رجسٹر ہو سکیں گے، جبکہ CFTC میں پہلے سے رجسٹرڈ ڈیریویٹو ایکسچینجز لیوریجڈ کرپٹو مصنوعات پیش کر سکیں گے۔ اگر ان کے کاروباری ماڈلز اہل ہوں تو پلیٹ فارمز ریاستی لائسنسوں کے تحت کام جاری رکھ سکیں گے؛ اس لیے یہ تجویز فوری طور پر تمام کرپٹو ایکسچینجز پر وفاقی رجسٹریشن لاگو نہیں کرے گی۔
CFTC کا مجوزہ تین سطحی ڈھانچہ عام اسپاٹ ایکسچینجز کو بڑی حد تک ریاستی منی ٹرانسمیشن قوانین کے تحت رکھے گا۔ ریٹیل مارجن، فنانس شدہ یا لیوریجڈ کرپٹو ٹریڈنگ پیش کرنے والے پلیٹ فارمز کو اضافی وفاقی تقاضوں کا سامنا ہوگا۔ ڈیریویٹو پلیٹ فارمز، بشمول پرپیچوئل کنٹریکٹس پیش کرنے والے پلیٹ فارمز، اعلیٰ ترین ریگولیٹری سطح پر رہیں گے۔
CAMs کو مارکیٹ نگرانی، مالیاتی حفاظتی اقدامات، صارفین کے فنڈز کا تحفظ اور ممکنہ طور پر پروف آف ریزروز کے اقدامات نافذ کرنا پڑ سکتے ہیں۔ فیوچرز کمیشن مرچنٹس صارفین کے اکاؤنٹس اور فنڈز سنبھالیں گے، اور انہیں منی لانڈرنگ کے خلاف، کسٹمر کو جاننے اور صارفین کے تحفظ سے متعلق ذمہ داریاں پوری کرنا ہوں گی۔ 28 دن کے اندر بیرونی والیٹ میں منتقل کیے گئے اثاثے اس تجویز کے تحت ممکنہ طور پر “حقیقی ترسیل” شمار ہو سکتے ہیں۔
CFTC نے کہا ہے کہ لیوریجڈ کرپٹو ٹریڈنگ کا یہ فریم ورک مکمل وفاقی کرپٹو مارکیٹ نظام نہیں ہے۔ وسیع تر اسپاٹ مارکیٹ کے لیے لازمی وفاقی رجسٹریشن کی اجازت دینے کے لیے کانگریس کو اب بھی قانون سازی کرنا ہوگی۔ عوام سے آراء طلب کی گئی ہیں۔ ٹریڈرز کے لیے یہ تجویز وقت کے ساتھ ریگولیٹری وضاحت اور مارکیٹ تک رسائی بہتر بنا سکتی ہے، مگر یہ فوری طور پر پورے امریکی بازار کے تجارتی قواعد تبدیل نہیں کرتی۔
Neutral
قیمت پر فوری اثر غالباً غیرجانبدار رہے گا کیونکہ CFTC کی تجویز ابھی تجارتی قواعد میں تبدیلی نہیں کرتی، تمام اسپاٹ ایکسچینجز کو وفاقی سطح پر رجسٹر ہونے پر مجبور نہیں کرتی اور نہ ہی ملک گیر لازمی لیوریج تقاضے متعارف کراتی ہے۔ تاجر ابتدا میں اس اعلان کو کسی مخصوص کرپٹو کرنسی کی رسد، طلب یا لیکویڈیٹی کے لیے براہِ راست محرک کے بجائے پالیسی سازی کے عمل سے متعلق پیش رفت سمجھ سکتے ہیں۔
مختصر مدت میں مشاورتی عمل، کانگریس کی منظوری اور تعمیلی اخراجات سے متعلق غیر یقینی صورتِ حال امریکا میں قائم پلیٹ فارمز کی خطرہ مول لینے کی آمادگی محدود کر سکتی ہے۔ کچھ ایکسچینجز قواعد واضح ہونے تک نئے لیوریجڈ پروڈکٹس بھی مؤخر کر سکتے ہیں۔ تاہم طویل مدت میں یہ فریم ورک ریگولیٹری انتشار کم اور قواعد کی پابندی کرنے والے پلیٹ فارمز پر اعتماد بہتر کر سکتا ہے۔ مارجن ٹریڈنگ، صارفین کے فنڈز، نگرانی اور خود تحویلی سے متعلق واضح قواعد ادارہ جاتی شرکت اور مارکیٹ کے استحکام میں مدد دے سکتے ہیں، لیکن قیمت پر کوئی بھی فائدہ غالباً بتدریج اور وسیع بنیادوں پر ہوگا، نہ کہ کسی خاص کوائن سے منسلک۔ کرپٹو سے متعلق ریگولیٹری تجاویز پر تاریخی ردِعمل ابتدا میں اکثر اتار چڑھاؤ کا شکار رہے ہیں، لیکن قیمت پر دیرپا اثرات عموماً نفاذ، عملی اطلاق اور براہِ راست متاثر ہونے والے اثاثوں پر منحصر ہوتے ہیں۔