CFTC đề xuất các quy định liên bang về giao dịch tiền mã hóa có đòn bẩy
Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) đã đề xuất một khuôn khổ liên bang cho hoạt động giao dịch tiền mã hóa có đòn bẩy của khách hàng bán lẻ. Chủ tịch Michael S. Selig công bố các đề xuất vào ngày 5 tháng 10 tại một hội nghị chuyên đề về quản lý blockchain ở New York.
Khuôn khổ này bao gồm Quy định về Giao dịch Tài sản Mã hóa và Quy định về Thị trường Tài sản Mã hóa. Các sàn đủ điều kiện có thể đăng ký dưới tư cách Thị trường Tài sản Mã hóa (CAM), trong khi các sàn phái sinh đã đăng ký với CFTC có thể cung cấp sản phẩm tiền mã hóa có đòn bẩy. Các nền tảng vẫn có thể hoạt động theo giấy phép của bang nếu mô hình kinh doanh đáp ứng điều kiện, vì vậy đề xuất này sẽ không ngay lập tức yêu cầu tất cả các sàn tiền mã hóa phải đăng ký cấp liên bang.
Cấu trúc ba tầng do CFTC đề xuất sẽ tiếp tục đặt các sàn giao dịch giao ngay thông thường chủ yếu dưới sự điều chỉnh của các quy định cấp bang về truyền tiền. Các nền tảng cung cấp giao dịch tiền mã hóa bán lẻ có ký quỹ, được tài trợ hoặc có đòn bẩy sẽ phải đáp ứng thêm các yêu cầu liên bang. Các địa điểm giao dịch phái sinh, bao gồm những nơi cung cấp hợp đồng vĩnh cửu, sẽ tiếp tục thuộc tầng quản lý cao nhất.
CAM có thể phải triển khai giám sát thị trường, các biện pháp bảo đảm tài chính, bảo vệ tiền của khách hàng và, có thể, các biện pháp chứng minh dự trữ. Các tổ chức môi giới hoa hồng tương lai sẽ quản lý tài khoản và tiền của khách hàng, đồng thời phải thực hiện các nghĩa vụ về chống rửa tiền, nhận biết khách hàng và bảo vệ người tiêu dùng. Tài sản được chuyển đến ví bên ngoài trong vòng 28 ngày có thể được xem là “giao hàng thực tế” theo đề xuất.
CFTC cho biết khuôn khổ giao dịch tiền mã hóa có đòn bẩy không phải là một chế độ quản lý liên bang hoàn chỉnh đối với thị trường tiền mã hóa. Quốc hội vẫn cần trao quyền đăng ký liên bang bắt buộc cho toàn bộ thị trường giao ngay rộng hơn. Cơ quan này đang kêu gọi công chúng gửi ý kiến. Đối với nhà giao dịch, đề xuất có thể dần cải thiện sự rõ ràng về quy định và khả năng tiếp cận thị trường, nhưng chưa ngay lập tức thay đổi các quy tắc giao dịch trên toàn thị trường Mỹ.
Neutral
Tác động tức thời lên giá nhiều khả năng sẽ trung tính, vì đề xuất của CFTC hiện chưa thay đổi các quy tắc giao dịch, chưa buộc tất cả các sàn giao dịch giao ngay phải đăng ký ở cấp liên bang và cũng chưa tạo ra các yêu cầu đòn bẩy bắt buộc trên toàn quốc. Ban đầu, các trader có thể xem thông báo này là một sự kiện liên quan đến quá trình xây dựng chính sách, thay vì một chất xúc tác trực tiếp đối với nguồn cung, nhu cầu hoặc thanh khoản của bất kỳ loại tiền mã hóa cụ thể nào.
Trong ngắn hạn, sự không chắc chắn xung quanh quá trình tham vấn, việc được Quốc hội phê chuẩn và chi phí tuân thủ có thể hạn chế khẩu vị rủi ro của các nền tảng tại Mỹ. Một số sàn cũng có thể trì hoãn việc ra mắt các sản phẩm đòn bẩy mới cho đến khi các quy định trở nên rõ ràng hơn. Tuy nhiên, về dài hạn, khuôn khổ này có thể giảm sự phân mảnh pháp lý và cải thiện niềm tin vào các nền tảng tuân thủ quy định. Các quy tắc rõ ràng hơn đối với giao dịch ký quỹ, tiền của khách hàng, hoạt động giám sát và tự lưu ký có thể hỗ trợ sự tham gia của các tổ chức và sự ổn định của thị trường, nhưng bất kỳ lợi ích nào đối với giá có thể sẽ diễn ra từ từ và trên diện rộng, thay vì gắn với một đồng tiền cụ thể. Phản ứng lịch sử trước các đề xuất quản lý tiền mã hóa thường biến động mạnh lúc đầu, nhưng tác động bền vững lên giá thường phụ thuộc vào việc thực thi, triển khai và các tài sản chịu ảnh hưởng trực tiếp.