Kalshi, 5 milyar dolarlık Ether işlem faaliyetiyle ilgili CFTC soruşturmasını reddetti
Kalshi, ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu’nun (CFTC) yaklaşık 5 milyar dolarlık Ether sürekli vadeli işlem hacmi hakkında kendisiyle iletişime geçtiğini reddediyor. Açıklama, Wall Street Journal’ın CFTC’nin 5.500 dolar civarında yoğunlaşan hızlı işlemleri incelediğini ve olası wash trading’i değerlendirdiğini bildirmesinin ardından geldi.
Önceki bir raporda, 5.500 dolarlık benzer emir büyüklüklerine sahip yaklaşık bir milyon işlem tespit edilmişti. Son işlemlerin üçte birinden fazlası bu seviyede yoğunlaşırken Jump Trading ve Wintermute gibi firmalar da işlemlerde yer aldı. CFTC incelemesi resmî bir yaptırım soruşturmasına dönüşebilir; ancak şu ana kadar herhangi bir usulsüzlük kanıtlanmış değil.
Kalshi’nin iletişim başkanı Elisabeth Diana iddiaları “rakipler tarafından yayılan söylentiler” olarak nitelendirdi. Kalshi, likidite teşvik programlarının piyasa yapıcılara belirli büyüklüklerde ve fiyat aralıklarında alış ve satış emirlerini sürdürmeleri için ödeme yaptığını söyledi. Şirket, yüzlerce farklı trader’ın bu emirleri kabul ettiğini ve piyasa yapıcının çoğu zaman zarar ettiğini belirterek bunun wash trading yerine gerçek işlemlere işaret ettiğini savundu.
Wall Street Journal ayrıca Kalshi’nin ücretleri kaldırdığını, aylık nakit ödemeler yaptığını ve bazı trader’lara hacim hedeflerini karşılamaları hâlinde şirket sermayesine erişim imkânı sunduğunu bildirdi. Kalshi, hisse düzenlemelerine doğrudan değinmedi. Platform, kendi kendine işlem yapmayı engellediğini, wash trading’i yasaklayıp izlediğini ve piyasa yapıcıları ham işlem hacmine değil likiditeye göre ödüllendirdiğini belirtiyor.
CFTC ile yaşanan anlaşmazlık, Kalshi’nin büyüyen Ether sürekli vadeli işlemler işi için düzenleyici ve piyasa bütünlüğü riskleri yaratıyor. Trader’lar düzenleyicinin vereceği yanıtı, likidite teşviklerindeki değişiklikleri ve açıklanan işlem hacminin kalitesini izlemeli. Konu Kalshi’ye duyulan güveni ve platformdaki likiditeyi etkileyebilir; ancak şu anda Ethereum ağına veya uzun vadeli temellerine ilişkin bir soruna işaret etmiyor.
Neutral
Bu haber Ether’ın fiyatı açısından nötrdür; çünkü Ethereum ağı, arzı, benimsenmesi veya teknik temelleriyle değil, Kalshi’deki işlem uygulamaları ve düzenleyici incelemeyle ilgilidir. Kısa vadede trader’lar, resmi bir CFTC soruşturması, daha zayıf likidite veya daha sıkı uyum kontrolleri endişesi taşımaları hâlinde Kalshi’deki Ether sürekli vadeli işlemlerine yönelik pozisyonlarını azaltabilir. Bu durum spread’leri artırabilir ve platforma özgü fiyatları bozabilir; ancak Ether piyasasının genelinde kalıcı bir baskı oluşturması beklenmez.
CFTC bir yaptırım davası açarsa Kalshi’ye ve platformun açıkladığı işlem hacmine duyulan güven zayıflayabilir; bu da potansiyel olarak likiditeyi azaltabilir ve Ether’le ilgili sözleşmelerde geçici oynaklığa yol açabilir. Bununla birlikte, daha güçlü piyasa gözetimi ve daha net teşvik kuralları uzun vadede işlem kalitesini artırabilir. Benzer düzenleyici anlaşmazlıklar, geniş kapsamlı kısıtlamalara yol açmadıkları veya sistemik piyasa manipülasyonunu ortaya çıkarmadıkları sürece, genellikle temel kripto para biriminden çok adı geçen platformu etkiler. Herhangi bir yanlış uygulama kanıtlanmadığı ve Kalshi resmi bir soruşturma yürütüldüğünü reddettiği için, ETH fiyatı üzerindeki doğrudan etkinin sınırlı kalması beklenmektedir.