Kalshi نے 5 ارب ڈالر کی ایتھر ٹریڈنگ سرگرمی سے متعلق CFTC کی تحقیقات کی تردید کردی
Kalshi نے اس بات کی تردید کی ہے کہ تقریباً 5 ارب ڈالر کی ایتھر پرپیچوئل فیوچرز ٹریڈنگ کے معاملے پر امریکی کموڈیٹی فیوچرز ٹریڈنگ کمیشن (CFTC) نے اس سے رابطہ کیا ہے۔ یہ بیان وال اسٹریٹ جرنل کی اس رپورٹ کے بعد سامنے آیا ہے کہ CFTC، 5,500 ڈالر کے قریب مرکوز تیز رفتار ٹریڈز کا جائزہ لے رہا ہے اور ممکنہ واش ٹریڈنگ کا جائزہ لے رہا ہے۔
ایک سابقہ رپورٹ میں 5,500 ڈالر کے ملتے جلتے آرڈر سائز والی تقریباً 10 لاکھ ٹریڈز کی نشاندہی کی گئی تھی۔ حالیہ ٹریڈز میں ایک تہائی سے زیادہ اسی سطح پر مرکوز تھیں، جن میں Jump Trading اور Wintermute سمیت متعدد فرمیں شامل تھیں۔ CFTC کا جائزہ باضابطہ نفاذی تحقیقات کا باعث بن سکتا ہے، تاہم ابھی تک کسی غلط کاری کا ثبوت نہیں ملا۔
Kalshi کی سربراہِ مواصلات، الزبتھ ڈیانا، نے ان دعووں کو “حریفوں کی جانب سے پھیلائی گئی افواہیں” قرار دیا۔ Kalshi کے مطابق اس کے لیکویڈیٹی ترغیبی پروگرام مارکیٹ میکرز کو مقررہ سائز اور قیمت کی حدود میں خرید و فروخت کے آرڈرز برقرار رکھنے کے لیے ادائیگی کرتے ہیں۔ کمپنی نے کہا کہ سیکڑوں الگ الگ ٹریڈرز نے یہ آرڈرز لیے اور مارکیٹ میکر کو اکثر نقصان ہوا، جو اس کے بقول واش ٹریڈنگ کے بجائے حقیقی ٹریڈنگ کی نشاندہی کرتا ہے۔
وال اسٹریٹ جرنل نے یہ بھی رپورٹ کیا کہ Kalshi نے فیس معاف کی، ماہانہ نقد ادائیگیاں کیں اور کچھ ٹریڈرز کو حجم کے اہداف پورے کرنے پر کمپنی کے ایکویٹی میں ممکنہ رسائی کی پیشکش کی۔ Kalshi نے ایکویٹی کے انتظامات پر براہِ راست تبصرہ نہیں کیا۔ پلیٹ فارم کا کہنا ہے کہ خود سے ٹریڈنگ کو روکا جاتا ہے، واش ٹریڈنگ ممنوع اور زیرِ نگرانی ہے، جبکہ مارکیٹ میکرز کو محض خام حجم کے بجائے لیکویڈیٹی کی بنیاد پر انعام دیا جاتا ہے۔
CFTC کے ساتھ یہ تنازع Kalshi کے بڑھتے ہوئے ایتھر پرپیچوئل فیوچرز کاروبار کے لیے ریگولیٹری اور مارکیٹ کی سالمیت سے متعلق خطرات پیدا کرتا ہے۔ ٹریڈرز کو ریگولیٹر کے کسی بھی ردِعمل، لیکویڈیٹی ترغیبات میں تبدیلیوں اور رپورٹ کیے گئے حجم کے معیار پر نظر رکھنی چاہیے۔ یہ معاملہ Kalshi پر اعتماد اور لیکویڈیٹی کو متاثر کر سکتا ہے، لیکن فی الحال ایتھریم نیٹ ورک یا اس کے طویل مدتی بنیادی عوامل میں کسی مسئلے کی نشاندہی نہیں کرتا۔
Neutral
یہ خبر Ether کی قیمت کے لیے غیر جانب دار ہے کیونکہ اس کا تعلق Kalshi میں تجارتی طریقوں اور ضابطہ جاتی نگرانی سے ہے، نہ کہ Ethereum کے نیٹ ورک، رسد، اپنانے یا تکنیکی بنیادی عوامل سے۔ قلیل مدت میں، اگر تاجروں کو CFTC کی باضابطہ تحقیقات، کمزور لیکویڈیٹی یا زیادہ سخت تعمیلی کنٹرولز کا خدشہ ہو تو وہ Kalshi پر Ether کے پرپیچوئل فیوچرز میں اپنی پوزیشن کم کر سکتے ہیں۔ اس سے اسپریڈز بڑھ سکتے ہیں اور پلیٹ فارم پر مخصوص قیمتیں متاثر ہو سکتی ہیں، لیکن وسیع تر Ether مارکیٹ پر مستقل دباؤ پیدا ہونے کا امکان کم ہے۔
اگر CFTC نفاذِ قانون کا مقدمہ شروع کرتا ہے تو Kalshi اور اس کے رپورٹ کردہ حجم پر اعتماد کمزور پڑ سکتا ہے، جس سے ممکنہ طور پر لیکویڈیٹی کم ہو سکتی ہے اور Ether سے متعلق معاہدوں میں عارضی اتار چڑھاؤ آ سکتا ہے۔ تاہم، مضبوط مارکیٹ نگرانی اور ترغیبات کے زیادہ واضح قواعد طویل مدت میں تجارتی معیار کو بہتر بنا سکتے ہیں۔ اسی نوعیت کے ضابطہ جاتی تنازعات عموماً بنیادی کرپٹو کرنسی کے مقابلے میں متعلقہ پلیٹ فارم پر زیادہ اثر ڈالتے ہیں، جب تک کہ وہ وسیع پابندیوں کا باعث نہ بنیں یا مارکیٹ میں نظامی ہیرا پھیری ظاہر نہ کریں۔ چونکہ کسی غلط کاری کا ثبوت نہیں ملا اور Kalshi باضابطہ تحقیقات کی تردید کرتا ہے، اس لیے ETH کی قیمت پر براہِ راست اثر محدود رہنے کی توقع ہے۔