CFTC, CME'nin Bitcoin vadeli işlemleri davasının reddini talep ediyor
ABD Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC), Washington D.C.’deki bir mahkemeden CME Group’un Kalshi’nin Bitcoin sürekli vadeli işlem sözleşmeleriyle ilgili açtığı davanın reddedilmesini istedi. Kalshi’nin nakit uzlaşmalı BTCPERP sözleşmesi 29 Mayıs’ta onaylandı. Bitcoin sürekli vadeli işlem sözleşmesinin vade tarihi bulunmuyor, fonlama oranı kullanıyor ve Bitcoin’in spot fiyatını takip ediyor. CME, ürünün teslim tarihi bulunmadığı ve sürekli ödemeler içerdiği için swap olarak sınıflandırılması gerektiğini savunuyor. CFTC davayı aşırı bir tepki olarak nitelendirdi ve CME’nin benzer bir ürünü kendisinin de listeleyebileceğini belirtti. Ayrıca CME’nin Bitcoin vadeli işlem hacminin haziran ve ağustos aylarında mayıs seviyelerini aştığına dikkat çekti. CME’nin 2 Ekim’e kadar yanıt vermesi gerekiyor. Dava, ABD’de Bitcoin sürekli vadeli işlemlerine ilişkin kuralları, kripto türevlerinin sınıflandırılmasını ve işlem platformlarının mevzuata uyumunu şekillendirebilir. Bitcoin üzerindeki kısa vadeli etkinin sınırlı kalması bekleniyor; ancak yatırımcılar mahkeme sürecini, olası rakip ürün lansmanlarını ve düzenleyici gelişmeleri takip etmeli.
Neutral
CFTC’nin davanın reddedilmesi talebi usule ilişkin bir gelişmedir ve nihai bir düzenleyici sonuç ortaya koymaz. Kısa vadede, Bitcoin sürekli vadeli işlemlerinin hukuki sınıflandırmasına ilişkin belirsizlik Bitcoin türev piyasalarında bir miktar oynaklığa yol açabilir; ancak BTC için net bir yön sinyali oluşturması pek olası değildir. CME’de Bitcoin vadeli işlem hacminde bildirilen artış, kurumsal türev faaliyetlerinin aktif kalmaya devam ettiğini gösteriyor; bu durum fiyatları yukarı veya aşağı yönlendirmekten ziyade likiditeyi destekleyebilir. Uzun vadede, sürekli vadeli işlemlere daha geniş erişime izin veren bir karar piyasa derinliğini ve korunma seçeneklerini iyileştirebilirken, daha sıkı bir swap sınıflandırmasını destekleyen bir karar uyum maliyetlerini artırabilir ve ürünlerin bulunabilirliğini sınırlayabilir. Mahkeme karar verene kadar Bitcoin üzerindeki doğrudan etkinin nötr olduğu en uygun değerlendirmedir.