CFTC просить відхилити позов щодо ф’ючерсів на біткоїн CME
Комісія з торгівлі товарними ф’ючерсами США (CFTC) попросила суд у Вашингтоні, округ Колумбія, відхилити позов CME Group щодо безстрокових ф’ючерсів на біткоїн компанії Kalshi. Розрахунковий у грошовій формі контракт BTCPERP компанії Kalshi було схвалено 29 травня. Безстроковий ф’ючерсний контракт на біткоїн не має дати закінчення, використовує ставку фінансування та відстежує спотову ціну біткоїна. CME стверджує, що цей продукт слід класифікувати як своп, оскільки він не має дати поставки та передбачає безперервні платежі. CFTC назвала позов надмірною реакцією й заявила, що CME могла б самостійно розмістити аналогічний продукт. Комісія також зазначила, що обсяг торгів біткоїн-ф’ючерсами на CME у червні та серпні перевищив травневі показники. CME має відповісти до 2 жовтня. Справа може вплинути на правила США щодо безстрокових ф’ючерсів на біткоїн, класифікацію криптовалютних деривативів і дотримання вимог торговельними платформами. Безпосередній вплив на біткоїн, імовірно, буде обмеженим, однак трейдерам варто стежити за перебігом судового процесу, можливим запуском конкуруючих продуктів і регуляторними змінами.
Neutral
Клопотання CFTC про відхилення справи є процесуальним розвитком і не визначає остаточного регуляторного результату. У короткостроковій перспективі невизначеність щодо юридичної класифікації безстрокових ф’ючерсів на біткоїн може спричинити певну волатильність на ринках біткоїн-деривативів, однак навряд чи сформує чіткий напрямний сигнал для BTC. Повідомлене зростання обсягу торгів ф’ючерсами на біткоїн на CME свідчить, що інституційна активність у сфері деривативів залишається високою, що може підтримувати ліквідність, а не штовхати ціни вгору чи вниз. У довгостроковій перспективі рішення, яке дозволить ширший доступ до безстрокових ф’ючерсів, могло б покращити глибину ринку та можливості хеджування, тоді як рішення на користь суворішої класифікації як свопів могло б підвищити витрати на дотримання вимог і обмежити доступність продуктів. До ухвалення рішення судом прямий вплив на біткоїн найкраще оцінювати як нейтральний.