CFTC dąży do federalnej kontroli rynków prognoz kryptowalut, wymuszając prawny konflikt
Amerykańska Commodity Futures Trading Commission (CFTC) złożyła 17 lutego 2026 r. 29‑stronicowy amicus brief w Ninth Circuit domagając się wyłącznej jurysdykcji federalnej nad rynkami predykcyjnymi w kryptowalutach, takimi jak Polymarket i Kalshi. Przewodniczący Michael S. Selig argumentuje, że kontrakty na wydarzenia powinny być regulowane jako instrumenty pochodne od towarów zgodnie z Dodd‑Frank, a nie jako produkty hazardowe na poziomie stanowym. Brief bezpośrednio kwestionuje ostatnie działania niektórych stanów (w szczególności Nevady), które zablokowały platformom możliwość oferowania kontraktów predykcyjnych dotyczących sportu i wydarzeń, i odwraca wcześniejsze stanowisko CFTC z 2024 r., które rozważało zakazanie niektórych kontraktów na wydarzenia.
Jeśli Ninth Circuit opowie się po stronie CFTC, platformy staną w obliczu jednolitego federalnego katalogu zasad, co może poszerzyć dostęp ogólny, ale także zwiększyć nadzór federalny, koszty zgodności i ryzyko egzekwowania przepisów w sprawach manipulacji rynkowej. Jeśli zwyciężą stany, platformy mogą być zmuszone poruszać się po mozaice rozbieżnych stanowych przepisów hazardowych, co podzieli dostęp do rynku i zwiększy niepewność prawną. Orzeczenie ustali istotny precedens dla rynku przewidywań wartego miliardy dolarów i wpłynie na zgodność platform, płynność i dostępność produktów. Traderzy powinni uważnie śledzić wynik sądu: zwycięstwo federalne może ujednolicić dostęp i zwiększyć udział instytucjonalny, podczas gdy zwycięstwo stanów może ograniczyć zasięg rynku i zwiększyć ryzyko operacyjne dla platform i traderów.
Neutral
Informacja ma przede wszystkim charakter regulacyjny i prawny, a nie bezpośrednio wpływający na rynek konkretnego tokena kryptowalutowego. Decyzja Ninth Circuit ustali, czy rynki predykcyjne działają w ramach jednolitego federalnego systemu instrumentów pochodnych, czy też podlegają różnym stanowym przepisom o grach hazardowych. Krótkoterminowo: reakcja rynku może być stłumiona i napędzana wiadomościami specyficznymi dla platform (usuwanie z listy lub ograniczenia regionalne) oraz nagłówkami prawnymi; traderzy mogą obserwować lokalne przesunięcia płynności na dotkniętych platformach. Długoterminowo: zwycięstwo CFTC mogłoby być konstruktywne dla sektora poprzez ujednolicenie zasad, ułatwienie wejścia instytucjonalnego i zwiększenie płynności — pośredni byczy sygnał dla platform i powiązanych tokenów — ale wiązałoby się też z ostrzejszym nadzorem i egzekwowaniem, co podniosłoby koszty compliance. Wynik na poziomie stanowym prawdopodobnie doprowadziłby do fragmentacji dostępu, ograniczenia dostępności produktów i zwiększenia ryzyka operacyjnego, co mogłoby osłabić wzrost i udział. Ogólnie rzecz biorąc, ponieważ orzeczenie wpływa na strukturę i dostępność platform, a nie na fundamenty pojedynczego tokena, przewidywany jest neutralny natychmiastowy wpływ na cenę, a efekty kierunkowe będą zależeć od ostatecznego rozstrzygnięcia prawnego i późniejszej implementacji regulacji.