Usulan CFTC menarik garis batas antara kontrak peristiwa dan taruhan olahraga
Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS (CFTC) mengusulkan agar kontrak berbasis peristiwa terkait olahraga, pemilu, budaya, dan cuaca diperlakukan sebagai swap. Sementara itu, aturan sementara terpisah akan mengecualikan taruhan tradisional di bandar olahraga yang memenuhi syarat dari definisi swap. Usulan tersebut membedakan pasar prediksi seperti Kalshi dan Polymarket US dari bandar olahraga berdasarkan cara operasinya: pasar prediksi mempertemukan pembeli dan penjual di platform multilateral, sedangkan bandar olahraga menetapkan peluang dan menerima taruhan secara langsung. Agar memenuhi syarat untuk pengecualian, produk bandar olahraga harus diawasi oleh otoritas perjudian negara bagian atau suku yang diakui pemerintah federal, serta tidak boleh diperdagangkan di pasar multilateral.
CFTC menyatakan bahwa kontrak berbasis peristiwa merupakan derivatif komoditas yang berada dalam lingkup kewenangannya. Dokumen CFTC menunjukkan bahwa setidaknya tujuh pasar kontrak yang ditunjuk (DCM) terdaftar menawarkan kontrak semacam itu per 1 September 2026. Volume kontrak berbasis peristiwa yang dilaporkan mencapai sekitar US$1,5 miliar pada Agustus, termasuk sekitar US$1,2 miliar dalam kontrak olahraga. Usulan tersebut memiliki masa komentar publik selama 30 hari dan tidak akan otomatis menyetujui setiap produk pasar prediksi: platform tetap harus memenuhi persyaratan terkait manipulasi, pengawasan, dan perlindungan pelanggan.
Langkah ini memberi pasar prediksi argumen regulasi federal yang lebih jelas, tetapi tidak menyelesaikan perselisihan dengan regulator negara bagian. Pengadilan banding telah mengeluarkan putusan yang bertentangan mengenai apakah kontrak olahraga berbasis peristiwa tunduk pada hukum derivatif federal atau aturan perjudian negara bagian, sehingga litigasi lanjutan masih mungkin terjadi. Bagi pedagang kripto, perkembangan ini terutama merupakan sinyal regulasi AS bagi pasar prediksi, bukan pemicu langsung harga mata uang kripto.
Neutral
Proposal tersebut tidak secara langsung memengaruhi pasokan, permintaan, ataupun regulasi mata uang kripto mana pun, dan tidak satu pun ringkasan mengidentifikasi aset kripto tertentu yang harganya kemungkinan akan bereaksi. Dalam jangka pendek, pedagang mungkin bereaksi terhadap pemberitaan tentang kejelasan regulasi, tetapi proposal tersebut masih terbuka untuk menerima komentar publik dan tidak menyelesaikan putusan pengadilan yang saling bertentangan. Karena itu, respons pasar kemungkinan akan lebih terkonsentrasi pada platform pasar prediksi dan perusahaan terkait daripada pada harga mata uang kripto.
Dalam jangka panjang, aturan federal yang lebih jelas dapat mendukung pertumbuhan pasar prediksi yang teregulasi, sementara tantangan yang terus berlanjut di tingkat negara bagian dan biaya kepatuhan dapat membatasi ekspansinya. Perkembangan tersebut dapat memengaruhi sentimen terhadap regulasi aset digital AS secara umum, tetapi kaitannya dengan valuasi kripto bersifat tidak langsung. Karena tidak ada katalis yang jelas dan spesifik untuk suatu token maupun kemungkinan perubahan pada fundamental pasar kripto, dampak harga yang diperkirakan terhadap mata uang kripto bersifat netral.