Najczęściej zadawane pytania CFTC dotyczące kryptowalut wyjaśniają zasady działania tokenizowanych funduszy
24 września CFTC zaktualizowała swoje często zadawane pytania dotyczące kryptowalut, wyjaśniając, w jaki sposób futures commission merchants (FCM) i organizacje rozliczające instrumenty pochodne mogą obsługiwać tokenizowane inwestycje środków klientów oraz prowadzenie dokumentacji na blockchainie. FAQ dotyczące kryptowalut potwierdzają, że tokenizacja nie tworzy nowej kategorii aktywów kwalifikowanych na mocy Regulation 1.25. Tokenizowany składnik aktywów musi być już dopuszczony, zapewniać takie same lub funkcjonalnie równoważne prawa prawne i ekonomiczne jak jego tradycyjna forma oraz spełniać wszystkie istniejące wymogi dotyczące środków klientów. Musi również być przechowywany przez zgodnego z przepisami powiernika. Stablecoiny płatnicze nadal nie kwalifikują się jako inwestycje środków klientów. Regulations 1.31 i 45.2 są neutralne technologicznie i pozwalają wykorzystywać blockchainy lub systemy rozproszonych rejestrów do prowadzenia dokumentacji regulacyjnej, jeśli zapewniają autentyczność, wiarygodność, szybkie udostępnianie i dostęp organów regulacyjnych. Firmy muszą przechowywać dokumentację możliwą do wykorzystania podczas zakłóceń dotyczących sieci, eksploratorów blockchainów lub powiązanej infrastruktury, choć oddzielne kopie poza łańcuchem nie są koniecznie wymagane. FAQ CFTC odzwierciedlają stanowisko pracowników i nie stanowią wiążących przepisów. Aktualizacja jest zasadniczo neutralna dla traderów, z ograniczonym bezpośrednim wpływem na ceny, ale w długim okresie może wspierać instytucjonalne przyjęcie tokenizowanych aktywów i zgodności opartej na blockchainie.
Neutral
Aktualizacja nie rozszerza listy aktywów kwalifikujących się do inwestowania środków klientów i nie powoduje bezpośredniej zmiany podaży, popytu ani dostępu do obrotu kryptowalutami. W związku z tym krótkoterminowa reakcja rynku prawdopodobnie będzie ograniczona, a traderzy potraktują wytyczne jako wyjaśnienie kwestii zgodności z przepisami, a nie jako katalizator cen. Aktywa tokenizowane nadal muszą spełniać obowiązujące wymogi, a stablecoiny płatnicze pozostają wyłączone. W dłuższej perspektywie jaśniejsze oczekiwania dotyczące przechowywania aktywów, tokenizacji i prowadzenia rejestrów blockchain mogą zwiększyć zaufanie instytucjonalne i wesprzeć infrastrukturę aktywów cyfrowych. Może to stopniowo sprzyjać adopcji, ale wytyczne nie są wiążące i nie gwarantują nowych przepływów kapitału. Historyczne reakcje na podobne wyjaśnienia regulacyjne są zwykle umiarkowane, chyba że zmieniają ryzyko egzekwowania przepisów lub dostęp do rynku, dlatego oczekiwany wpływ na ceny pozostaje neutralny.