CFTC avaa tietä Yhdysvaltain yksittäisten osakkeiden ikuisille futuurisopimuksille
CFTC on avannut sääntelyväylän, jonka kautta yhdysvaltalaiset pörssit voivat listata yksittäisiin osakkeisiin perustuvia ikuisia futuurisopimuksia. Näin kryptomarkkinoilla suosittu johdannaismalli laajenee yksittäisiin osakkeisiin. Sopimukset luokitellaan arvopaperifutuureiksi, ja niihin sovelletaan sekä Commodity Exchange Act -lakia että liittovaltion arvopaperilainsäädäntöä. Pörssien on rekisteröidyttävä CFTC:lle designated contract market -markkinapaikkoina ja SEC:lle kansallisina arvopaperipörsseinä.
CFTC:n puheenjohtaja Michael S. Selig sanoi, että sääntelykehys perustuu CFTC:n ja SEC:n yhteiseen valvontaan sekä aiempaan Bitcoinin ikuisten futuurisopimusten hyväksyntään. Coinbase Derivatives, Kalshi ja Krakenin yhteydessä toimivat tahot ovat jättäneet hakemuksia asiaan liittyvistä tuotteista tai säännöistä. CFTC:n aiempi hyväksyntä ei nimennyt listauspaikkaa eikä julkaisupäivää. Tuorein ilmoitus selventää, ketkä ovat oikeutettuja tarjoamaan tuotteita, mutta ei vahvista niiden välitöntä lanseerausta.
Ennen listaamista on vielä määriteltävä esimerkiksi vakuusvaatimukset, rahoituskorot ja markkinoiden välinen valvonta. SIFMA on vaatinut lisäselvityksiä ja vedonnut mahdollisiin vaikutuksiin osakemarkkinoiden likviditeettiin ja valvontaan. Kryptokauppiaille muutos viestii ikuisten futuurien laajemmasta hyväksynnästä Yhdysvalloissa, mutta se ei suoraan muuta Bitcoinin perustekijöitä eikä muodosta lyhyen aikavälin kurssiajuria.
Neutral
Uutinen koskee Yhdysvaltojen yksittäisiin osakkeisiin perustuvien johdannaisten sääntelyä, ei Bitcoinin tarjonnan, kysynnän tai verkon perustekijöiden suoraa muutosta. Bitcoin mainitaan jatkuvien futuurien ennakkotapauksena, mutta ilmoituksessa ei hyväksytä uutta Bitcoin-tuotetta eikä kerrota sen lanseerauksesta, joka muuttaisi BTC:n kaupankäyntiolosuhteita. Siksi suoran vaikutuksen Bitcoinin hintaan arvioidaan jäävän vähäiseksi.
Lyhyellä aikavälillä treidaajat saattavat nähdä päätöksen merkkinä siitä, että jatkuvat futuurit saavat sääntelyviranomaisilta aiempaa laajempaa hyväksyntää. Tämä voi lisätä yleistä kiinnostusta säänneltyihin kryptojohdannaisiin, mutta mahdollinen vaikutus BTC:n hintoihin on todennäköisesti välillinen ja jää esimerkiksi markkinoiden likviditeetin, makrotaloustietojen ja sijoittajien positioiden varjoon. Pidemmällä aikavälillä selkeämpi Yhdysvaltojen sääntelykehys voisi edistää säänneltyjen johdannaisten kaupankäyntiä ja lisätä kilpailua offshore-alustojen kanssa. Markkinavaikutus jää kuitenkin epävarmaksi, eikä keskeneräisiä tuotetietoja ja alan vaatimuksia lisäarvioinnista pidä sivuuttaa. Siksi ilmoitusta ei kannata pitää BTC:n kurssisuuntaa ohjaavana katalyyttina.