CFTC открывает путь к бессрочным фьючерсам на отдельные акции в США
CFTC открыла регуляторный путь для листинга на американских биржах бессрочных фьючерсов на отдельные акции, распространив на отдельные ценные бумаги модель деривативов, популярную на криптовалютных рынках. Эти контракты классифицируются как фьючерсы на ценные бумаги и подпадают как под действие Commodity Exchange Act, так и под федеральное законодательство о ценных бумагах. Биржи должны зарегистрироваться в CFTC в качестве designated contract markets, а в SEC — в качестве национальных фондовых бирж.
Председатель CFTC Майкл С. Селиг заявил, что эта система основана на совместном надзоре CFTC и SEC, а также на ранее одобренных бессрочных фьючерсах на биткоин. Coinbase Derivatives, Kalshi и связанные с Kraken организации подавали заявки на регистрацию соответствующих продуктов или правил. В предыдущем одобрении CFTC не были названы площадка для листинга или дата запуска; последнее объявление уточняет, кто имеет право предлагать такие контракты, но не подтверждает их немедленный запуск.
Для листинга еще предстоит определить такие детали, как правила внесения маржи, ставки финансирования и межрыночный надзор. SIFMA призвала к дополнительному рассмотрению вопроса, указав на возможное влияние на ликвидность и мониторинг фондового рынка. Для криптотрейдеров этот шаг свидетельствует о более широком признании бессрочных фьючерсов в США, однако он напрямую не меняет фундаментальные факторы биткоина и не создает краткосрочного катализатора роста или падения его цены.
Neutral
Новость касается регулирования в США деривативов на отдельные акции, а не прямого изменения предложения, спроса или фундаментальных характеристик сети Bitcoin. Bitcoin упоминается как прецедент для бессрочных фьючерсов, однако объявление не одобряет новый продукт на Bitcoin и не указывает сроки запуска, который мог бы изменить условия торговли BTC. Поэтому прямое влияние на цену Bitcoin, вероятно, будет ограниченным.
В краткосрочной перспективе трейдеры могут воспринять это решение как признак более широкого признания бессрочных фьючерсов регулирующими органами. Это может поддержать интерес к регулируемым криптовалютным деривативам в целом, однако любое влияние на цены BTC, скорее всего, будет косвенным и уступит по значимости таким факторам, как рыночная ликвидность, макроэкономические данные и позиционирование участников. В долгосрочной перспективе более чёткая нормативная база в США может стимулировать развитие регулируемого рынка деривативов и усилить конкуренцию с офшорными площадками. Тем не менее окончательное влияние на рынок остаётся неопределённым, а отсутствие подробностей о продукте и призывы отрасли к дополнительной проверке не позволяют считать это объявление сигналом к движению цены BTC в определённом направлении.